加密貨幣新聞

Trust Wallet 已確認其瀏覽器擴充功能 v2.68 在 2025 年 12 月 24–26 日間發生安全事件。公司估計損失約 700 萬美元，並報告約 36,000 個被妥協的錢包（約佔使用者 0.016%）。Trust Wallet 表示行動應用程式和其他擴充版本未受影響。受影響使用者已透過擴充內的安全橫幅通知，並在適用情況下於行動應用發出通知。公司已識別約 2,596 個可能與此事件相關的地址，並收到約 5,000 件退費申請，其中多數為重複或可疑；驗證工作正在進行中。使用者被指示立即停用舊擴充、更新至 v2.69 或更新版本、建立新錢包、妥善保護復原詞，並將資產從被妥協的地址移轉。事件的影響似乎源自瀏覽器擴充環境中的惡意互動或未授權存取——突顯出基於瀏覽器的錢包對釣魚、惡意腳本和被妥協擴充的較高暴露風險。Trust Wallet 正在交叉比對資料來源，優先處理已驗證的申請者以進行退費，並計劃在調查完成後發布完整技術說明。交易者應注意受影響錢包持有資產可能面臨短期拋售壓力、資產移動導致鏈上活動增加，以及使用者對瀏覽器擴充提高警覺。

Shiba Inu (SHIB) 報告了引起頭條的淨流出（在更新中報告約 ~4260億–42600億代幣），但更深入的交易所儲備數據顯示同期間交易所供給量增加或維持不變。淨流量衡量的是代幣移動，而非需求：大量流出可能代表重新配置（提供流動性、託管轉移），而非長期移除。價格走勢仍偏空 — SHIB 在主要移動平均線之下交易，市場結構疲弱，且反彈多次遭遇上方供給壓制。交易量表現不穩，近期 RSI 的改善看起來像是紓緩性反彈而非結構性反轉。要使該流出成為真正的看漲催化劑，必須同時伴隨交易所儲備下降、流通供給收縮以及明顯的需求吸收；目前並不具備這些條件。短期影響：波動性升高、反彈可能失敗且交易區間震盪。長期復甦需要持續的需求與持久的供給收緊。交易者應在假設趨勢改變前，監控交易所流量（流入 vs 流出）、交易所儲備趨勢、移動平均線及交易量激增以獲得確認。

Coinbase Institutional 的策略主管 John D’Agostino 表示，儘管立法延宕，美國數位資產市場 CLARITY 法案仍在進行中，並指出其複雜性使其比像 GENIUS 穩定幣等較窄的法案需要更長的時程。CLARITY 法案是一項全面的市場結構提案，將訂立統一的資產分類、釐清 SEC/CFTC/銀行的管轄權，並為多種資產類別（從比特幣到代幣化證券）建立託管、交易場所與消費者保護標準。D’Agostino 提及國際動向（EU MiCA、阿聯酋框架）與加密人才外流為額外政治壓力，使得 2026 年通過的機率增加。延宕已經影響資金流：CoinShares 報告在截至 12 月 19 日當週約有 9.52 億美元的資金流出，並將部分下跌歸因於監管不確定性。先前引用的市場研究預估，一旦釐清規範，實施後三年內可能出現大量機構資金流入（上升 40–60%），但分析師預期會以分階段、多年的方式推行，並包含相關機構的規則制定。交易者評論（Peter Brandt）指出，法案通過對市場長期健康很重要，但不太可能立即引發比特幣價格的大幅波動。交易者應關注立法委員會的訊號、時程更新以及執法/管轄細節——這些將影響流動性、機構配置決策以及反映在加密資產中的不確定性溢價。

Caroline Crenshaw 自1月2日起生效辭去美國證券交易委員會（SEC）職務，留下空缺一席，使委員會人數低於完整的五人小組。Crenshaw 自2020年起擔任 SEC 律師，以對數位資產採取謹慎、以投資人保護為主的立場著稱，並曾主張部分代幣符合有價證券的判斷，她對加密執法與指引的形成有顯著影響。法規規定同一政黨的委員不得超過三人；在參議院確認的接替者宣誓就職之前，其餘委員將決定執法優先順序、規則制訂投票及指引。她的離職正值 SEC 的 Crypto Task Force 持續進行內部工作以釐清有價證券法如何適用於加密資產，並處於金融監管機構人手短缺、執法策略轉向更大型宏觀案件的情況之中。對交易者而言，此一空缺增加短期監管不確定性：會提升現任委員在加密規範制定上的影響力，可能改變執法行動與和解的時機或語氣，並可能影響上市、發行人行為及市場情緒。請注意確認時程、公開指引或可能影響數位資產價格的高調執法行動。

美國一名聯邦法官駁回了前Voyager Digital客戶對Mark Cuban與Dallas Mavericks的集體訴訟，裁定佛羅里達法院在經過廣泛管轄權調查與多次修正告狀後，並無個人管轄權。此訴訟源自Voyager在2022年依第11章申請破產，因貸款違約與市場下跌，導致約13億美元的客戶加密資產成為爭議標的。原告指稱Cuban在2021年與Voyager及Mavericks的宣傳合作——一項提供球迷存款與交易誘因的宣傳活動——促使客戶使用並構成具欺騙性的推廣。12月的裁定認為原告未能證明Cuban或Mavericks「在佛羅里達經營業務或商業事業」，也未能證明佛羅里達居民為特定目標，因而以缺乏個人管轄權為由駁回訴訟。此裁決解決了審理地點問題，但不裁定實體案由；原告可在其他司法管轄區重新提起訴訟。法律觀察人士指出，該決定強調法院在允許對公眾人物提告前，會要求有具體的地方法院聯繫。對加密貨幣交易者而言：訴訟被駁回降低了Cuban與Mavericks的法律風險，但不改變Voyager的破產相關請求或涉案資產；市場影響可能有限且區域性，較受訴訟結果影響，而非加密貨幣基本面。

PeckShield 的資料顯示，加密貨幣被駭造成的損失在 12 月下降約 60%，至約 7,600 萬美元，低於 11 月的 1.94 億美元。該公司追蹤了大約 26 起重大漏洞事件——減少的是損失的金額，而非攻擊的次數。單一最大事件（約 5,000 萬美元）為一宗地址中毒（address‑poisoning）詐騙，誘使用戶將資金發送到相似的地址。其他重大損失包括與私鑰外洩有關的 2,730 萬美元 multisig 錢包被掏空、來自 Trust Wallet 的攻擊（瀏覽器擴充套件弱點）約 850 萬美元、babur.sol 約 2,200 萬美元，以及與 Flow 協議相關的約 390 萬美元。PeckShield 將月度下降主要歸因於更快的偵測、改進的監控與過濾，以及交易所與錢包更迅速的回應，同時警告攻擊者仍具適應性，地址中毒詐騙仍然存在。對交易者而言，該報告顯示安全信心略有改善，但關鍵向量仍然脆弱——私鑰、multisig 與相似地址——因此持續的鏈上監控、嚴格的風險控管以及審慎處理錢包/瀏覽器整合仍然不可或缺。

SHIB（Shiba Inu）自中期支撐 $0.00000678 反彈並大幅上漲 — 在過去24小時約上漲10% — 目前在 $0.00000779 附近交易。短期（小時線）顯示在 $0.00000779 附近出現假突破，而較高時間框架則指出 $0.00000766 的關鍵門檻；若能持續收於該水準之上，可能引發向 $0.0000080 的上行。早前報導顯示 SHIB 更低（約 $0.00000736）交易，並接近本地阻力 $0.00000741–$0.00000750，中期支撐約 $0.00000700，且有週線假突破風險。新發展為自 $0.00000678 更強的反彈及較高的日內動能，若日線與週線能在 $0.00000766–$0.00000779 區間附近或之上收盤，中旬的上行目標可提升至 $0.0000080–$0.0000090。交易者應觀察該區間的蠟燭收盤與上下影線長度以確認延續；若未能守住，動能可能回落至約 $0.00000700 與 $0.00000678 的支撐位。關鍵位置：支撐 $0.00000678–$0.00000700；阻力 $0.00000766–$0.00000779 與 $0.0000080–$0.0000090（中期）。主要關鍵字：SHIB、Shiba Inu、SHIB price、SHIB support、SHIB resistance。

以太坊（ETH）在2026年初小幅反彈後，持續在約3,000美元附近盤整，但因鯨魚累積減少與現貨ETF持續資金流出，動能受限。早前報告指出大型錢包在12月底的加速買入支撐了多頭論述；較新的鏈上數據顯示過去30天鯨魚活動已下降，削弱了這項助力。機構需求仍然疲弱：現貨ETH ETF在2025年錄得淨流出，且近期僅有數個流入日，限制了流動性支持。價格結構位於接近3,014美元的下降楔形；若要將動能轉向3,287美元及更高目標，需決定性地突破3,131美元（上方供應集中在3,151–3,172美元區間 — 以成本基礎約2.83M ETH）。短期應關注的驅動因素為鯨魚流、ETF/現貨基金流向，以及圍繞3,000美元區域的選擇權到期。長期催化因素包括可能重新的大規模累積與排定的網路升級，但在缺乏顯著機構或鯨魚買盤下，預期會在3,131美元以下維持區間震盪，且在3,151–3,172美元區域面臨較強阻力。交易者應監控成交量、heatmap供應水準及宏觀流動性，以判斷多頭情境是否仍可行。

多個 EVM 相容的錢包被反覆抽取小額資金，估計累計損失約 107,000 美元。區塊鏈調查員 ZachXBT 指出此持續性攻擊活動，並表示攻擊者通常每個錢包提取低於 2,000 美元，並針對大量地址以保持低調；一個疑似攻擊者地址（以 8Bf9bFB 結尾）已被分享。最初的存取途徑尚未確認。此活動接續 2025 年更廣泛的錢包遭侵趨勢：Chainalysis 報告指出個人錢包被入侵約佔去年加密竊盜案的 20%，約 158,000 起入侵事件及至少 80,000 名受害者。資安公司 PeckShield 記錄到 2025 年 12 月約 26 起重大漏洞導致約 7,600 萬美元損失。像 Trust Wallet 瀏覽器擴充被利用（約 700 萬美元）等高知名度事件顯示攻擊者常利用瀏覽器擴充、私鑰外洩或第三方整合漏洞。交易者應將此模式──許多小額被抽走合計成重大損失──視為 EVM 錢包的提高營運風險。建議措施：保護私鑰與 seed 詞、停用或更新瀏覽器擴充（特別是錢包擴充）、審核第三方 dApp 授權，並監控已共享的可疑地址與網路警示以偵測進一步的抽資活動。

BONK（基於 Solana 的 memecoin）在突破關鍵技術阻力 $0.00000820 後，24 小時內約上漲 10.6%。此波動伴隨成交量擴大，推升日內高點至約 $0.00000844，隨後價格回落至約 $0.00000830–$0.00000835 的短期盤整區間。早前報導顯示該代幣未能守住較高的日內水準，並在接近阻力位時以較高成交量於較寬的區間內交易，但後續更新確認已成功突破 $0.00000820，該價位現為近期支撐。給交易者的建議：伴隨較高成交量的突破顯示短期動能；$0.00000820 是關鍵樞紐 — 若守在其上方，可能再度向 $0.00000840–$0.00000845 推進；若持續跌破 $0.00000820，注意回落至區間下緣的下行風險。風險管理：以 $0.00000820 作為停損或再入場參考，觀察成交量以確認，並預期在出現明確走勢之前，價格將對既定的盤整區間保持敏感。

2026年1月1日，低流動性的梗幣 BROCCOLI (BROCCOLI) 在 Binance 出現突如其來的現貨價格飆升並快速回落，伴隨現貨與永續合約出現大幅基差分歧。區塊鏈分析師 Lookonchain 指出該模式與市商帳戶遭入侵或刻意操控相符：積極協調的現貨買單、自成交（self‑trades），以及為觸發逼空而開多永續部位。該代幣短時間內劇烈上漲後崩盤。化名交易者「Vida」利用異常的現貨‑期貨基差與委託簿深度，平掉資金費率套利並在拉抬期間加碼多單，買方壓力消失後轉為做空——據報獲利約100萬美元。Binance 表示其內部審查未發現確鑿的帳戶被入侵證據。此事件凸顯小型市值梗幣交易的風險：交易所或市商集中持倉與淺薄的委託簿可能造成不成比例的價格波動。交易者應監控委託簿深度、現貨‑期貨基差及大型鏈上/集中轉移，設定突發分歧警示，並保守調整倉位，同時依賴交易所的風險控制，但該等控制在即時可能無法提供確定結論。

眾議員沃倫·戴維森警告，近期美國政策──尤其是2025 年 GENIUS Act 的穩定幣架構以及停滯中的 CLARITY Act──正透過將產業推向以帳戶為基礎、監控更高的模式來限制加密市場。戴維森表示 GENIUS Act 偏袒銀行，禁止非銀行在穩定幣上支付利息，並未明確保護自我託管（self-custody），削弱了加密去中介化的優勢，並可能導致資金和用戶外流。他也警告 GENIUS 的後端功能可能類似批發型的美國中央銀行數位貨幣（CBDC），且潛在的數位身分整合可能擴大監控、脅迫與控制。戴維森承認穩定幣可能提高對美國公債的需求並降低聯邦借款成本，但警告這些利益會以隱私與自主性作為代價。他進一步主張，即使 CLARITY Act 通過，也可能只是表面功夫，無法恢復對自我託管或非銀行參與的實質保護。交易員應關注偏袒銀行並限制非銀行穩定幣使用的監管變動，因為這些措施可能改變流動性、在岸穩定幣發行及託管資金流向。

英國已依據OECD的Cryptoasset Reporting Framework（CARF），開始向為與英國有關之使用者提供服務的交易所，收集完整加密交易資料。自2026年1月1日起，英國稅務與關稅總署（HMRC）要求交易所申報完整交易紀錄，包括買賣價格、收益、已實現損益、成本基礎以及使用者的稅務居留地。英國為首批落實CARF的48個司法管轄區之一；全球已有超過75個司法管轄區加入。報告將分階段擴大：其他金融中心（香港、瑞士、新加坡、阿聯酋）將於2027年開始、美國於2028年開始，自動跨境交換CARF資料預計自2029年起啟動，且與多個司法管轄區（EU各國、巴西、南非、開曼群島、海峽群島）的雙邊資料共享將較早開始。HMRC已經加強執法——在2024–25年間發出65,000封加密警告信，並在自我評稅表單中加入專屬加密章節。稅務指引說明哪些處分會觸發申報：以法幣出售、代幣交換、花費加密貨幣及大多數贈與。超過£3,000的資本利得可能須課徵資本利得稅；頻繁或具有商業性質的交易可能被視為所得，需繳所得稅及國民保險。稅務顧問敦促交易者核對紀錄、確認居留狀態、檢視過去未申報的處分，並考慮自願申報以減輕罰款。給交易者的建議：確保準確追蹤成本基礎、保存清楚的處分與收款紀錄，並於1月31日前提交自我評稅以避免罰款。主要關鍵字：crypto tax, HMRC, CARF, crypto reporting, tax compliance.

英國已制定與OECD的Crypto‑Asset Reporting Framework（CARF）相符的新加密稅務報告規範。根據此規範，位於英國且納入適用範圍的加密平台——包括集中式交易所、託管機構以及在可行情況下的特定服務提供者——必須蒐集標準化且詳細的客戶交易資料，並保存完整的交易紀錄。報告涵蓋跨境交易、法幣–加密交易、不同加密類別之間的轉移，以及高價值零售支付，並設定門檻與標準化資料欄位，以利與其他司法管轄區自動交換資訊。平台須自實施日開始蒐集資料，並在涵蓋2026曆年的提交視窗內向HMRC提交首份報告（首份報告最遲應於2027年5月31日提出）。HMRC已識別大約50家涵蓋的服務提供者，並估計會有顯著的額外稅收。未遵循者將面臨罰款（例如按每名客戶計算的罰則）及在未能蒐集或提交所需資料時遭受進一步制裁。交易者應注意可能影響：使用者隱私減少、鏈上/鏈下活動受到更嚴格檢視、平台合規成本提高、平台在實施控管時可能出現短期流動性或服務中斷，以及由於強化的報告與執法而可能導致主要資產市場情緒轉變。

Coinglass 資料顯示，集中式交易所（CEXs）在過去24小時錄得淨流出3,347.33 BTC，顯示交易所流動性持續被抽離。最新更新修正了先前數字，並指出 Binance（2,736.11 BTC）與 Kraken（1,439.79 BTC）為最大流出來源，Gate 貢獻了350.26 BTC 的提現。Bybit 記錄最大淨流入675.35 BTC，顯示資金正於不同交易場域間轉移，而非全面離開生態系統。交易者應密切監控交易所上的 BTC 供應量與 funding rate：持續的資金流出會降低可用的賣方流動性、提升 basis 與 funding 的波動性，並在短期內對 BTC 價格帶來上行壓力；而來自主要交易所的集中提現則可能增加對手方與流動性風險。主要關鍵字：BTC、CEX outflow、Binance outflow、Kraken outflow、Bybit inflow、liquidity drain。

主要電子製造商與記憶體供應商警告，來自AI資料中心對高頻寬記憶體（HBM）與DRAM的需求激增，正造成嚴重短缺與大幅價格上漲。三星與SK海力士——合計掌握超過70%的DRAM市占——表示2026年的訂單已超出可用產能；三星已將部分記憶體價格調升最多達60%。雲端巨頭正鎖定AI伺服器的長期DRAM合約，進一步收緊個人電腦、智慧型手機與單板電腦的供應。分析師（Macquarie、Nomura、Morgan Stanley、Citi）與廠商（Dell、Lenovo、Xiaomi、Raspberry Pi）預期，由於零組件成本上升會轉嫁給買家或擠壓利潤，消費性電子產品價格在2026–2027年期間可能上漲約5–20%。摩根士丹利估計美國科技公司在2026年將在AI基礎設施上支出約6,200億美元，全球AI資料中心投資到2028年可能達到2.9兆美元。供應商陸續宣布擴充產能——三星增設生產線，SK海力士規劃數十億美元晶片製造叢集——但新廠從建置到量產需時2–3年，因此供給緊張可能延續到2027年。對加密貨幣交易者而言：此一短缺將收緊AI優化挖礦設備與資料中心等級GPU的硬體供應，可能提高依賴專用運算的鏈上專案成本，並可能將資金轉向供應AI基礎設施或記憶體生產的公司。關鍵詞：AI memory shortage, DRAM shortage, HBM, data centres, electronics prices.

根據 Whale Alert 與鏈上追蹤器，Ripple 於 2026 年 1 月 1 日如期執行每月的託管（escrow）釋放，分三批解鎖 1,000,000,000 XRP。此釋放是 Ripple 長期計畫的一部分，該計畫將 550 億 XRP 放入每月時間鎖定的託管，通常每月釋放一筆。歷來 Ripple 只會出售每次 10 億 XRP 解鎖中的一部分，以提供按需流動性（ODL）客戶或資助營運，然後將剩餘再放回託管。2025 年中期 Ripple 曾短暫挪動並在內部重新上鎖資金，引起社群關注，但之後恢復既有的每月模式。交易者應在解鎖後的數小時及數天內關注鏈上交易雜湊、錢包移動與交易所流入：賣壓與價格影響的主要決定因素在於解鎖的 XRP 是被導向交易所或 ODL 池，或是被再度上鎖。預期 Whale Alert 與鏈上追蹤器會很快報告任何再上鎖交易。給交易者的要點：驗證鏈上資料、監控交易所流入以尋找賣方壓力跡象，並將此事件視為可預期的流動性事件，其市場影響取決於 Ripple 隨後的分配。

NEO 共同創辦人 Erik Zhang 與 Da Hongfei 就 Neo Foundation 資產的控制、保管與財務透明度爆發公開爭議。Zhang 表示他將恢復對 Neo 主網的全面管理以保護 NEO 與 GAS 持有者，並揭露大多數與基金會相關的 NEO/GAS 已公開分散於 21 個初始節點地址與一個多簽錢包。他指稱約 800 萬 NEO/GAS 早前應 Da 的要求被移入多簽地址，並聲稱輔助資產（BTC、ETH 及其他生態系代幣）在 Da 的個人控制下成為一個「黑盒」，沒有可驗證的報告、審計或資產清單。Zhang 要求對基金會資產做出完整且可驗證的明細，並承諾將於 2026 年第 1 季初公布截至 2025 年底的財務報告。Da Hongfei 反駁稱 Zhang 控制 NEO 與 GAS 的超過多數，主導金庫與共識投票，並警告代幣控制集中化會危及網路安全；他表示曾力促將 NEO 與 GAS 放入由基金會管理的多簽保管，並否認 Zhang 的指控，包括關於一個獨立專案（EON）的說法。此爭議聚焦於治理、保管模式（單一控制 vs 多簽）與 NEO / GAS 的揭露作法，且發生在 NeoX（相容 EVM 的側鏈）與 N3 升級等近期生態系技術發展之後。對交易者而言，衝突帶來關於 NEO 信任與治理的短期不確定性、在質押/共識上的潛在協調風險，以及在承諾的財務揭露前可能出現的價格波動性。

東京上市的Metaplanet於12月30日以¥698.55億購入4,279枚比特幣，將其金庫持有提升至35,102 BTC。公司報告每枚BTC的平均取得成本為¥1,595萬。由於市場上BTC的交易價格低於該水準，這筆買入增加了未實現損失（以現價計超過5億美元）。Metaplanet透過兩條管道為此買盤籌資：發行2,361萬股B類優先股，募得¥212.49億，並將完全攤薄後的股份數推升至14.59億股；以及全額動用以比特幣為擔保的信用額度（約有2.8億美元未償）。此資金組合增加了股東稀釋與資產負債表對BTC價格變動的敏感性，因為借款以BTC作擔保，且股本發行將資產攤分到更多股數。管理層引用內部指標（BTC Yield、BTC Gain）以描述累積情況，但這些指標未包含債務服務成本及未實現的公允價值損失。對交易員而言，重點包括Metaplanet的財務健康對比特幣價格波動的敏感度提升、每股BTC曝險增加，以及若BTC未能回升至公司平均成本之上則有永久稀釋風險——這些因素可能放大公司股票的波動性，並使企業金庫的出售/清算與現貨BTC供應之間的互動更為複雜。

Coinbase首席政策長Faryar Shirzad警告，美國對穩定幣的監管延宕與限制，可能侵蝕美國在數位支付的領導地位，正值中國加速其數位人民幣（e-CNY）計畫。新通過的GENIUS法案禁止穩定幣發行者直接對以美元為抵押的穩定幣支付利息，僅允許有限的第三方誘因。業界指出，這降低了產品吸引力，可能將活動推向外國或國家支持的數位資產。同時，中國將允許商業銀行自2026年1月起對e-CNY錢包餘額支付利息，並將e-CNY整合至儲蓄與支付產品、跨境試驗及推廣採用的誘因措施。Shirzad主張，這些監管選擇將形塑未來的全球清算網絡，若不解決，可能削弱美元在數位清算中的角色。主要人物包括Faryar Shirzad（Coinbase）與盧蕾（中國人民銀行）。對交易者來說：預期美國監管審查加劇、穩定幣流動性可能移往境外，以及來自有誘因的e-CNY帶來的競爭升溫，可能改變清算流向與機構偏好。

BitMine Immersion Technologies 在年終進行了集中式的以太幣（ETH）累積，於12月下旬的稅損拋售期間增加了約9,760萬美元（≈32,938 ETH），並在2025年11月至12月執行了較大且定期的每週買入。鏈上追蹤與申報顯示每週新增包括 12/29：44,463 ETH；12/22：98,852 ETH；12/15：102,259 ETH；12/8：138,452 ETH；12/1：96,798 ETH，使估計公開持有量約為4.07百萬 ETH（以報導的價格計算市值約在120–130億美元）。該公司亦將約118,944 ETH 轉入質押以產生收益，顯示其策略轉向具收益生成的以太坊金庫。買入透過公開市場與場外（OTC）管道執行，時機刻意配合可壓低價格的年終賣出。市場反應呈現混合：部分交易台視此累積為機構需求持續的證據；另有意見警告，年終波動、演算法資金流與企業級頭寸可能掩蓋真實需求並提高短期波動。對交易者而言，大型企業買盤會移除賣方流動性，可能提升短期價格支撐，若 BitMine 日後再平衡或出售，則增加波動風險。鏈上分析已驗證轉帳與質押活動。

Cicely LaMothe 為美國證券交易委員會（SEC）企業金融部（Division of Corporation Finance）副主任，任職24年後於12月29日退休。LaMothe 於2002年加入SEC，並升任監督揭露事務的高階職務。在她近期的領導期間（包括擔任代理主任的一段時間），她撰寫了七份具影響力的職員聲明，闡明證券法如何適用於數位資產。她的指引涵蓋 memecoin、staking（有託管與無託管之別）、穩定幣安排、加密貨幣挖礦揭露，以及協助企業註冊加密交易所交易產品（ETP）的架構。這些澄清降低了監管不確定性，被認為是促進至2025年底加速提交與核准加密相關 ETP（包括與 memecoin 有關的上市）的因素。她的同事讚揚她在會計與揭露方面的專業，認為她加速了註冊程序並強化了投資人保護架構。LaMothe 的離職發生在美國監管機關內其他支持加密的人事變動與 SEC 立場出現更廣泛轉向之際，令外界質疑加密法規制定與執法的延續性。對交易者而言，她的離去除去了一位協助釐清 memecoin ETF、staking 計畫及揭露規則之已知且具經驗的官員——此事可能在短期內增加相關代幣與產品上市的監管不確定性，而長期結果則取決於其繼任者與未來 SEC 的作為。

Grayscale Investments 已向美國證券交易委員會提交初步 S-1 註冊，擬將其 Grayscale Bittensor Trust（追蹤 Bittensor 的原生代幣 TAO）轉換為交易所交易產品（ETP），並在 SEC 批准後於 NYSE Arca 以代碼 GTAO 上市。此檔案緊接 Grayscale 最初推出 TAO 信託，且大約在 Bittensor 於 12 月進行減半（為預定供應上限的一部分）後約兩週提交。TAO 在 2025 年呈現顯著波動 — 今年 1 月曾飆升至逾 560 美元，報導時約在 222.54 美元附近交易（Nansen 資料）。Grayscale 的此項作為持續其將加密原生、主題性資產納入受監管 ETF/ETP 包裝的策略（先前已取得比特幣與以太坊 ETP 的 SEC 批准），並可能擴大機構與零售投資人對 TAO 的接觸。該檔案註明目前信託的限制，例如除非達成未來條件，否則禁止質押；未提供 SEC 批准的時間表。另方面，Grayscale 亦在為可能於 2026 年在美國進行的 Class A 股（代碼 GRAY）IPO 做準備，其他美國加密公司也在尋求 IPO。

南韓已將其《數位資產基本法》的通過延後至2026年，該法草案包含允許以韓元掛鉤的穩定幣等條文，因監管機關與立法者在監管權限與準備金規範上陷入僵局。此草案獲總統李在明支持、由執政的民主黨提出，將透過對數位資產營運者訂定更嚴格標準來強化投資人保護，要求穩定幣發行者將全額準備金託管於授權機構（例如銀行或核准的託管機構），並與發行者的資產負債表分離，且可能引入對使用者損失的無過失責任。金融服務委員會與韓國銀行之間的主要爭點為誰來執行準備金要求、銀行角色的範圍，以及是否需要專責的穩定幣監管機構。立法者正整合各方競爭性提案，同時虛擬資產委員會已放慢腳步。此一延後增加了交易所、支付服務商及穩定幣發行者的監管不確定性，可能延緩產品上線與投資決策。另有報導指出 Terraform Labs 共同創辦人都權在美國，並可能在韓國，面臨長期監禁。對交易者來說：延後使得以韓元掛鉤的穩定幣及相關入金（on‑ramp）服務的監管環境仍不明朗，短期產品採用可能疲弱，機構與散戶參與者將持續保持謹慎。

根據 OnchainLens 資料（由 CoinoTag 報導），Circle 於 2025 年 12 月 31 日在 Solana 網路上鑄造了約 10 億 USDC。與同期的 Tether（USDT）發行合計，USDC 與 USDT 的鏈上供給在約 11 小時內增加了約 20 億美元。這次大規模鑄幣強調了對鏈上穩定幣流動性持續的需求，並突顯 Solana 能透過低費用、高吞吐量的結算通道處理大量穩定幣資金流的能力。交易者應關注此舉對 DeFi 流動性深度、AMM 池餘額、借貸市場資金成本以及跨鏈結算速度的潛在影響。主要風險包括監管機關對大型穩定幣發行者的審查，以及對交易對手或準備金覆蓋的疑慮，可能影響借貸與 AMM 池中的擔保化。整體而言，此次發行顯示 Solana 上可用的穩定幣流動性增加，可能暫時壓低資金成本並加深流動性，但在集中度與準備金透明度方面仍需謹慎。

代幣化股票在2025年達到12億美元的創紀錄市值，因為機構興趣與產品成熟加速了採用。Token Terminal 的數據顯示至2024年初穩定增長，並在2025年9月與12月出現主要動能。主要推動因素包括 Backed Finance 在以太坊推出 xStocks（約60 檔股票），並透過 Kraken 與 Bybit 進行分發；納斯達克（Nasdaq）向美國證券交易委員會（SEC）提交文件以提供代幣化股票；以及 Ondo Finance 計劃於2026年初在 Solana 發行美國股票與 ETF，此外 Coinbase 也釋出支持股票交易的訊號。交易者與機構被 24/7 交易、分鐘級結算、部分持有權以及在區塊鏈上整合託管/結算等特性所吸引。改善的合規性、較深的流動性與分發夥伴關係促進了機構資金流入。剩餘風險包括全球監管不均、不同司法轄區對證券法的適用，以及需要透明的準備金與合規。對交易者而言，代幣化股票創造了新的流動性池與延長的交易時段，但2026年期間的監管發展很可能會成為主要的波動性驅動因素。關鍵字：代幣化股票、代幣化權益、機構採用、Nasdaq、Solana。

Lighter，一個去中心化永續合約交易所，公布其 LIT 代幣，分配為生態系激勵 50% 與內部人士（團隊 26%、投資人 24%）各佔一半。團隊與投資人的配額設有 1 年 cliff，之後以 3 年線性解鎖。總供給的四分之一（透過 12.5M 點數）已於 2025 年以兩個點數季節相關的空投發放；剩餘的生態系配額將用於未來社群計畫、合作與獎勵。此公告引發褒貶不一：支持者強調透明度與基礎建設資金，批評者則警告過重的內部人分配可能在上線後造成賣壓。鏈上資料顯示巨鯨同時有做空與加碼多單的活動，顯示市場預期分歧。預測市場大量交易 LIT 的 FDV（Polymarket 顯示超過 7,000 萬美元押注 FDV 將超過 10 億美元）；CoinGecko 列出 FDV 約 28 億美元、市值約 7 億美元。Lighter 位列主要永續合約 DEX 之列 — DefiLlama 報告 30 日永續合約交易量約 2,000 億美元 — 有助解釋強烈的投機興趣。交易者關鍵提醒：預期在 vesting 解鎖與大型鏈上資金流周圍波動性提升；監控 vesting 時程、巨鯨地址與預測市場訊號以因應潛在賣壓；並衡量長期基礎建設資金與短期稀釋風險。關鍵詞：LIT airdrop、tokenomics、vesting schedule、decentralized exchange、perpetuals volume。

在美國上市的現貨XRP ETF在12月29日止已連續29個交易日出現淨資金流入，當日增加844萬美元，使自發行以來的累積資金流入約達11.5億美元，管理資產（AUM）接近12.4億美元。12月流入XRP基金的資金約為4.78億美元，儘管XRP市價維持疲弱（約1.86美元，當日下跌約0.8%）。分析師與資產管理人指出，更明確的監管訊號、機構對XRP跨境清算應用的興趣，以及與比特幣(BTC)和以太幣(ETH)相比相對不那麼擁擠的曝險，都是支持持續需求的因素。相較之下，美國現貨比特幣與以太坊ETF在12月出現大幅資金流出（比特幣超過11億美元，以太坊約6.12億美元），這被歸因於年終部位調整與流動性偏低；鏈上研究顯示BTC/ETH ETF資金流的30日移動平均自11月初起已轉為負值。另方面，發行方正推進更多山寨幣現貨/質押（staked）ETF申請：Bitwise已提交美國現貨SUI ETF的S-1，Canary Capital則向Cboe申請了質押Injective（INJ）ETF——若獲批准，將擴大受監管的非BTC/ETH代幣存取渠道。對交易者而言：XRP ETF持續的資金流入顯示即使代幣價格疲弱，機構仍在累積與XRP相關的曝險，意味著穩定的需求可能支撐長期價格韌性；同時，增加的山寨幣ETF申請可能將新的受監管資金導入較小市值代幣，並改變山寨幣之間的流動性動態。

Coinbase 研究主管 David Duong 報告指出，2025 年鏈上永續合約（perps）月交易量已突破 1 兆美元，原因為交易者轉向在去中心化交易所以槓桿方式取得曝險。在最近 30 天內，鏈上 perps 約處理 9,720 億美元，領先者為 Lighter（約 2,030 億美元）、Aster（約 1,718 億美元）和 Hyperliquid（約 1,606 億美元）。顯著高點包括 Hyperliquid 在 7 月的約 3,190 億美元月高點，以及 Aster 在 9 月推出後不久近 360 億美元的 24 小時交易量。被指出的驅動因素包括有限的山寨幣現貨反彈、perps 吸引人的槓桿、改進的鏈上執行與流動性，以及對自我保管基礎設施信心上升。Duong 主張，perps 正從孤立的高槓桿工具，演變為可組合的 DeFi 原語，可與借貸、收益農耕（yield farming）及代幣化的實體資產（RWA）整合，從而實現動態避險、新利率產品與更廣泛的抵押品用途。他亦指出代幣化股票永續合約（stock perps）可能成為下一個成長前沿。風險依然存在：槓桿放大導致的波動加劇、系統性槓桿上升，以及當交易量接近傳統衍生品市場時，監管審查增加。分析師預期 2026 年將是組合性（composability）的關鍵年，並可能與 AI 交易代理及零知識技術產生協同效應。對交易者而言，該趨勢意味著更佳的資本效率與新的策略層次，但亦帶來因槓桿與監管而增加的尾部風險。