ព័ត៌មានរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ

Visa បានសហការជាមួយអ្នកផ្តល់ដំណោះស្រាយហិរញ្ញវត្ថុនៃស្តេបខូអ៊ីន BVNK ដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យមានការផ្តល់ទុនជាមុនជាថវិកា(stablecoin) និងការបង់ប្រាក់ទៅលើ Visa Direct, បណ្តាញការបង់ប្រាក់ពេលពិតរបស់ក្រុមហ៊ុន ដែលដំណើរការបានប្រហែល 1.7 ត្រីល្យនដុល្លារ រៀងរាល់ឆ្នាំ។ BVNK — ដែលបានផ្ទេរប្រាក់ក្នុងរូបមន្តស្តេបខូអ៊ីនជាង 30 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការទូទាត់រៀងរាល់ឆ្នាំនៅជាង 130 ប្រទេស — នឹងដោះស្រាយការទូទាត់ និងចំណុចចូល (on‑ramps) នៅក្នុងទីផ្សារដែលបានអនុញ្ញាត, អនុញ្ញាតឱ្យអាជីវកម្មដែលបានអនុម័តអាចផ្តល់ទុនជាមុនសម្រាប់ការទូទាត់ Visa Direct ជាស្តេបខូអ៊ីន និងផ្ញើការទូទាត់ដោយដុល្លារឌីជីថលទៅកាន់កាបូបអេឡិចត្រូនិកដោយផ្ទាល់។ ករណីប្រើប្រាស់រួមមាន បង់ប្រាក់ខែ, ការទូទាត់ទៅអ្នកកុងត្រាទេ និងវេទិកា, និងការផ្ទេរលឿនទូទាត់អន្តរជាតិក្រៅម៉ោងធនាគារ និងនៅថ្ងៃចុងសប្ដាហ៍។ ការរួមបញ្ចូលនេះតាមបន្ទប់នៃការវិនិយោគរបស់ Visa Ventures ទៅ BVNK និងបន្ថែមលើការជម្រែជម្រាញ់ស្តេបខូអ៊ីនថ្មីៗរបស់ Visa និងការងារសម្រាប់ការដោះស្រាយ USDC ជាមួយ Circle។ Visa គម្រោងដំណើរការបង្ហាញជាច្រើនកំឡុងចាប់ពីតំបន់ដែលមានសំណើខ្ពស់ ហើយពង្រីកដោយផ្អែកលើការទទួលយករបស់អតិថិជន និងបទបញ្ជារ. بالنسبة للتجار (Note: Khmer text retains meaning above) សម្រាប់ទេសកល, ជំហាននេះ signalizes ការទទួលយកពីស្ថាប័នឡើងវិញនៃបណ្តាញស្តេបខូអ៊ីន, ការកើនលើប្រយោជន៍នៃស្តេបខូអ៊ីន និងចរន្តលើខ្សែ (on‑chain), និងការធ្វើឱ្យមានស្ថេរភាពបន្តិចបន្តួចនៃមាត្រដ្ឋានជំនួសប្រាក់សុទ្ធដោយផ្អែកលើស្តេបខូអ៊ីនសម្រាប់ការទូទាត់និងការផ្ទេរពហុស្រុក។

CleanSpark បានយល់ព្រមទិញដី 447 អាករ នៅខោនធីប្រហ្សូរៀ (Brazoria) រដ្ឋតិចសាស់ ដើម្បីសាងសង់មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ AI និងកុំព្យូទ័រសមត្ថភាពខ្ពស់ (HPC) ដែលគាំទ្រពពិដ្ឋកម្រិតដំបូង 300 មេហ្គាវ៉ាត់ នៃការផ្ទេរថាមពល ហើយអាចពង្រីកដល់ 600 មេហ្គាវ៉ាត់។ រួមជាមួយគ្រឹះស្ថាននិងទ្រព្យសម្បត្តិថាមពលដែលមាននៅខោនធីអូស្ទិន ក្រុមហ៊ុនចង់ទទួលបានសមត្ថភាពគណនាគ្រប់ប្រភេទប្រកាសជិត 1 GW ក្នុងតំបន់ធំរបស់ទីក្រុងហ៊ូស្ទុង។ គម្លាតត្រូវបានរចនាសម្រាប់បន្ទុកការងារដើម AI និង HPC ហើយនឹងគាំទ្រការរៀបចំបំពង់ថាមពលទាំង front-of-the-meter និង behind-the-meter ដើម្បីធានាបាននូវថាមពលដែលអាចព្យាករណ៍បាននិងជាប់លាប់ តាមរយៈការផ្ទេរខ្ពស់ម៉ាស៊ីន ERCOT។ CleanSpark កំណត់គម្រោងនេះជាការឆ្លើយតបយុទ្ធសាស្រ្តចំពោះការចង្អុលបន្តិចនៃម៉ាដហ្សីនការខ្សែគ្រប់គ្រង Bitcoin និងការកើនឡើងនៃភាពពិបាកក្នុងការស្រាវជ្រាវ ប្រឹងសម្រេចចំណូលពីកិច្ចសន្យា AI/HPC ដែលមានស្ថិរភាពធៀបនិងរយៈពេលវែង ខណៈដែលបន្តធ្វើការស្ទុកBTC នៅពេលដែលមានប្រាក់ចំណេញ។ កិច្ចព្រមព្រៀងនេះទំព័រមានគោលបំណងបញ្ចប់នៅត្រីមាសទី 1 នៃឆ្នាំ 2026 ហើយតែងតាំង CleanSpark ជួយជាមួយអ្នកស្ទុកផ្សេងទៀតដែលកំពុងបត់ទៅវិស្វកម្ម AI/HPC ដើម្បីការការពារ ប្រឆាំងចំពោះសំពាធលើម៉ាដហ្សីនពីការកើនឡើងនៃភាពពិបាកក្នុងការស្រាវជ្រាវ Bitcoin។

ការភាពទស្សន៍ 2026 របស់ Delphi Digital និងទិន្នន័យបន្ទាប់បង្ហាញថារោងចក្រ (exchanges) ការផ្លាស់ប្តូរដែលមិនមានដែនដីសម្រាប់សន្និដ្ឋានអចិន្ត្រៃ (Perp DEXs) កំពុងទទួលបានភាគហ៊ុនទីផ្សារខ្លាំងពីវ័យកណ្ដាល។ ភាគហ៊ុនទីផ្សារបស់ Perp DEXs បានឡើងពីប្រហែល 2.1% ក្នុងខែមករា 2023 ទៅកំពូលជិត 11.7% នៅចុងឆ្នាំ 2025 (CoinGecko) ដោយជំរុញពីកម្រៃថោកជាង មធ្យោបាយសងបង់លើខ្សែបណ្ដាញដែលមិនត្រូវរក្សា (non-custodial on-chain settlement) ការពិតបើកចំហ និងសេវាកម្ម​បញ្ចូលដូចជា​​ឥណទានដើម និង​ឧបត្ថម្ភភ្នាក់ងារ។ សកម្មភាពវិវរណកម្មលើខ្សែបណ្ដាញបន្ថែប់ខ្លាំងនៅឆ្នាំ 2025៖ បរិមាណសរុប Perp DEXs កើនយ៉ាងសំខាន់ (រាយការណ៍សំដែងពីការផ្លាស់ប្តូរពី $4.1 ត្រីល្យុង ទៅ $12.09 ត្រីល្យុង ក្នុងសំណុំទិន្នន័យមួយ ហើយប្រភពផ្សេងទៀតរាយការណ៍បីដងដល់ $120.9 ត្រីល្យុង ក្នុងសំណុំទិន្នន័យអាចបើកផ្សេង) ដោយភាគច្រើនអនុវត្តលើខ្សែបណ្ដាញ (ប្រហែល 65% តាម DefiLlama)។ ពិធីការដែលបានលើកឡើងរួមមាន dYdX, GMX, Hyperliquid (HYPE), Aster, Lyra និងអ្នកសាងសង់ថ្មីដូចជា Lighter និង Paradex។ អ្នកវិភាគ (Delphi, Cantor Fitzgerald) ព្យាករណ៍ថាអាចមានការកើនភាគហ៊ុនបន្ត — Delphi សន្និដ្ឋានថា Perp DEXs អាចទទួលបានលើស 25% នៃទីផ្សារវិវរណកម្មប្រសិនបើការលូតលាស់បន្ត ខណៈសενារីយ៉ូតម្លៃ token (ឧ. HYPE) សន្និដ្ឋានការទទួលយកគ្រប់ឆ្នាំ និងការទិញត្រឡប់ token។ គ្រោះថ្នាក់នៅតែមាន៖ រអិលក្នុងបទពិសោធន៍អ្នកប្រើប្រាស់, គ្រោះថ្នាក់សន្យាឆ្លាត និងការផាន់ស្តុក, ភាពរឹងមិនបានល្ងង់នៃភាពស្រូបទឹកប្រាក់ជាមួយ CEXs ចំណាត់ថ្នាក់ខ្ពស់, ការលiquidation ជាប៉ះពាល់ពេលពេល និងផ្សេងគ្នានៃច្បាប់។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ, ប្រត្តិទិន្តនេះមានន័យថាមានជម្រើសឆ្មាំលើខ្សែបណ្ដាញច្រើនជាងមុន, ការបង្ខិតកម្រៃដែលមានសក្តានុពល, ផ្លាស់ប្ដូរជាស្ទើររន្តនៃបញ្ជាទិញចេញពី CEX និងការមានការត្រេកអរ​ច្រើនរបស់ token ជា​ម្តង DEX ទៅនឹងរឿងរ៉ាវអំពីការ​ទទួលយក។ កាលខ្លីភាពអចលនានៃសារព័ត៌មានអំពីស្រោចស្រង់ និងច្បាប់អាចបង្កឲ្យមានគ្រោះថ្នាក់បែបពេល; រយៈពេលវែង ការផ្លាស់ប្តូររាយបញ្ចាក់ពីការធ្វើចលនាស្ថាពរ​ទៅរកទីផ្សារវិវរណកម្មដែលមានភាពច្បាស់លាស់ និងគ្មានការអនុញ្ញាត។

ទិន្នន័យ Onchain ពី Lens បង្ហាញថាវិក្ក beth 'pension-usdt.eth' បានបិទតែមួយចុងបញ្ចប់ការដាក់ពាណិជ្ជកម្ម Long ETH ជាមួយឥណទានសមាមាត្រ 3x ពេញលេញ ដោយរកប្រាក់ចំណេញប្រហែល $4.7 លាន​ បន្ទាប់មកបានបើកម្ដងទៀតភ្លាមភ្លោះ Long ថ្មី 3x សម្រាប់ 20,000 ETH (តម្លៃឥណទានប្រហែល ≈ $67 លាន)។ វិភាគនេះបង្ហាញថាវិក្កកំពុងកាន់ប្រាក់ចំណេញមិនទាន់បានធ្វើប្រត្តិបត្តិប្រហែល $1.2 លាន និងប្រាក់ចំណេញដែលបានធ្វើសរុបឥឡូវនេះលើស $28 លាន។ ម៉េត្រិចសំខាន់សម្រាប់អ្នកជំនួញ៖ ចំណេញពីពាណិជ្ជកម្មដែលបានបិទ ≈ $4.7M; ទំហំ Long ថ្មី 20,000 ETH នៅ 3x (≈ $67M notional); P&L ជាចល័ត ≈ $1.2M; ចំណេញដែលបានធ្វើសរុប > $28M។ ผลกระทบต่อตลาด៖ តំណែង Long ថ្មីដែលមានឥណទានច្រើន និងកណ្ដាប់គ្នា បង្កើនហានិភ័យបន្លាយ និងការផ្ដោតកណ្តាល និងអាចបង្កើនភាពប្រែប្រួលរយៈពេលខ្លីរបស់ ETH។ អ្នកជំនួញគួរតែតាមដានការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់កក់ (margin), អត្រា funding និងសរីរាង្គភាពក្នុងប្រអប់បញ្ជា (orderbook) ជុំវិញ ETH, ព្រោះចលនាដូចគ្នារបស់ Whale អាចជំរុញឱ្យមានចលនាតម្រង់ទិសយ៉ាងរហ័ស ឬបង្កកបន្ថយ (squeeze) នៅទីផ្សារអាវុធហិរញ្ញវត្ថុ។ របាយការណ៍នេះគ្រាន់តែជាព័ត៌មានទីផ្សារ ហើយមិនមែនជាគំនឹះវិនិយោគ។

មូលបត្រជួញដូរ (ETF) ដែលផ្អែកលើ XRP បានស្តារឡើងវិញប្រមាណ 40 លានដុល្លារពីការចេញនៅដើមខែមករា ហើយបានចាប់ផ្តើមមានការចូលសុទ្ធវិញ ធ្វើឱ្យការចូលសុទ្ធសរុបទាំងមូលប្រមាណ 1.25 ពាន់លានដុល្លារជាសរុប ន kểពីការចេញផ្សាយក្នុងខែវិច្ឆិកា 2025។ ក្រុមហ៊ុនវិភាគ Sosovalue បានរាយការណ៍ថាមានទុនថ្មី 12.98 លានដុល្លារ នៅថ្ងៃទី 13 ខែមករា បញ្ចប់ការស្ដារជាច្រើនថ្ងៃ បន្ទាប់ពីការដកប្រាក់ 40.8លានដុល្លារ នៅថ្ងៃទី 7 ខែមករា។ រវាងថ្ងៃទី 8 និង 13 ខែមករា មូលនិធិទាញបានប្រមាណ 41.67 លានដុល្លារ ដែលច្រើនជានិច្ចលើសការចេញមុន ហើយបញ្ជាក់ថាការចេញគិតជាការកែសម្រួលបញ្ជីខ្លីមួយ មិនមែនជាការធ្លាក់ធូជាបន្តទេ។ របាយការណ៍មុនបានបង្ហាញថា ETF XRP បានកត់ត្រាការចូល 483.39 លានដុល្លារ ក្នុងខែធ្នូ ធ្វើឱ្យទ្រព្យសកម្មសរុបក្រោមការគ្រប់គ្រងប្រមាណ 1.24ពាន់លានដុល្លារ ហើយផលិតផលទាំងនេះបានកត់ត្រាការចូលសុទ្ធប្រចាំថ្ងៃជាប់ៗគ្នាតាំងពីចាប់ផ្តើម ដល់ 1 ពាន់លានឆាប់ជាងការចេញផ្សាយ ETF ច្រើនលើកក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ អ្នកចេញផ្សាយសំខាន់ៗរួមមាន Canary Capital, Bitwise, Grayscale, Franklin Templeton និង 21Shares; Canary ยังคงជាเจ้าของធំបំផុត ការវិលត្រឡប់យ៉ាងរហ័សនៃការចេញក្នុងខែមករាបង្ហាញពីតម្រូវការពីស្ថាប័ននៅតែមិនបាត់សម្រាប់ការបង្ហាញ XRP នៅក្រោមការគ្រប់គ្រង អ្នកជួញដូរគួរតែតាមដានភាពប្រែប្រួលរយៈខ្លីដែលបណ្តាលមកពីចរន្តមូលនិធិ និងភាពច្បាស់លាស់ផ្នែកបទបញ្ជាក្នុងឆ្នាំ 2026 ដែលអាចមានឥទ្ធិពលសម្គាល់លើចរន្តចូលនាពេលអនាគត និងចលនាតម្លៃ XRP។

Bitnomial បានចាប់ផ្តើមកិច្ចសន្យា futures ប្រចាំខែលើកដំបូងដែលបានគ្រប់គ្រងដោយ CFTC សម្រាប់ Aptos (APT) ដល់ម៉ាស៊ីនជួញដូរ​ស្ថាប័ន​ឲ្យ​អាចចូលប្រើបានភ្លាមៗ ហើយប្តេជ្ញាឲ្យអ្នកលក់រាយអាចចូលប្រើបានឆាប់ៗនេះ តាមវេទិកា Botanical របស់ខ្លួន។ កិច្ចសន្យាទាំងនេះផុតកំណត់រៀងរាល់ខែ ហើយត្រូវចូរ៉ាដោយ USD ឬ APT អាស្រ័យលើទិសនៃទីតាំង។ ការសម្អាត និង margin ត្រូវបានធ្វើតាមរយៈ clearinghouse របស់ Bitnomial និងសមាជិក Futures Commission Merchant; អ្នកជួញដូរអាចដាក់ crypto ឬ USD ជា margin និង margin តាមផតថលនឹងអាចប្រើបាន​សម្រាប់ទីតាំង។ Bitnomial ដាក់ APT នៅក្បែរដៃ BTC និង ETH ក្នុងស្ទាក់ឧបករណ៍ធានារ៉ាប់រងសម្រាប់ស្ថាប័ន ហើយមានផែនការបន្ថែម futures បន្ត និងជម្រើស (options) នៅពេលក្រោយ។ ប្រធានក្រុមហ៊ុនថា​ទីផ្សារ futures ដែលមានការគ្រប់គ្រងនៅសហរដ្ឋអាមេរិកគាំទ្រការរកឃើញតម្លៃសម្រាប់ស្ថាប័ន អនុលោម និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ ហើយអាចជួយដល់ដំណើរការចុះបញ្ជី spot បន្តខាងមុខ។ ការចាប់ផ្តើមនេះតាមមកពីការចេញផ្សាយឧបករណ៍ហត្ថពាណិជ្ជកម្ម altcoin ដែលបានគ្រប់គ្រងក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកផ្សេងទៀត និងបង្ហាញពីការពង្រីកបន្តនៃផលិតផលដែលគ្រប់គ្រងដោយ CFTC សម្រាប់ altcoin។

Vitalik Buterin ជាអ្នកបង្កើតរួម Ethereum បានកំណត់ថាមានកំណត់ទាំងបីដែលទាក់ទងគ្នា ដែលទប់ស្កាត់ការមាន stablecoin ដែលចែកចាយអំណាចពិត។ ជាចំបង ការពឹងផ្អែកតែនៅលើការតម្លើងចំពោះដុល្លារ សហរដ្ឋអាមេរិកនាំចូលគ្រោះថ្នាក់របស់រូបិយប័ណ្ណតែមួយ និងគ្រោះថ្នាក់ភូមិសាស្ត្រចុងកាល; Buterin អនុញ្ញាតឱ្យសាកល្បងសូចនាករ البدَل រួមមានធុងដូច CPI, ធុងទំនិញ ឬអ៊ីនដិចម៉ូលទីរូបិយប័ណ្ណ ដើម្បីកាត់បន្ថយកំណោចខ្លួនលើដុល្លារ។ ទីពីរ បញ្ហាអូរ៉ាក់ល (oracle) នៅតែជាការខ្សោយសំខាន់: ផ្ដល់តម្លៃអាចត្រូវបានគេគ្រប់គ្រង ឬកែប្រែដោយភាគីមានទុនច្រើន, បណ្តាលឲ្យការបង្កើតកាបូនខុស, ការលiquidation កត្តាដល់ និងការខ្វះសមត្ថភាពបង់ប្រាក់។ ដំណោះស្រាយរឹងមាំមានដូចជា TWAPs, បណ្ដាញអូរ៉ាក់លធ្វើឡើងដោយគ្មានកណ្តាល និងការរកទុនក្នុងពិភពcrypto (crypto‑economic staking), និងគោលការណ៍ច្បាស់លាស់ពេលអូរ៉ាក់លខូច។ ទីបី ចំណេញពីការរកទុន (staking) (ជាពិសេស staking ETH) បង្កើតការប្រកួតប្រជែងលើផៅសម្បត្ដិ: ចំណេញ staking ទាក់ទាញធ្វើឲ្យថ្លៃឱកាសក្នុងការចាក់ខ្ទង់ទ្រព្យសកម្មជាថវិកាសោភ័ណ្ឌកើនឡើង, ដែលមានកាមហានិភ័យនៃការដកទុនចេញពី stablecoins ពេលចំណេញ staking កើនឡើង។ សេចក្តីសង្ខេបចុងក្រោយ (11 មករា 2026) ផ្តោតលើសំណួរអនុវត្តសម្រាប់អ្នកប្រម៉ូត និងអ្នកកសាង—ការជ្រើសយកឯកតា គណនី, ដែនដល់ការរត់និងលiquidation ជាក់ស្តែងនៅក្រោមសំពាធ, និងថាលទំនើបភាពពឹងផ្អែកលើការឧបត្ថម្ភចំណេញបណ្តោះអាសន្នឬលើប្រសិទ្ធភាពលំបាក—ហើយចំណាំថាប្រភពផ្គត់ផ្គង់ stablecoin ប្រហែល 300 ពាន់លានដុល្លា នៅដើមឆ្នាំ 2026។ សប់សកម្មភាព Buterin: និម្មិតទំនិញដែលភ្ជាប់ជាមួយដុល្លារនៅតែមានប្រយោជន៍, ប៉ុន្តាការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើឯកតាតែម្ដង និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធអូរ៉ាក់លរួមបង្កើតហានិភ័យប្រព័ន្ធ។ មុនពេលនាពេលខាងមុខ ការរីកចម្រើននឹងជាជំហានៗ: សូចនាករប្បូរណ៍ច្បាស់, មូដខូចបរាជ័យអូរ៉ាក់លកំណត់, ការរចនាគ្រប់គ្រងផ្តោតលើជីវភាព និងការប្រៀនប្រដាប់ឈរជំហានៗក្នុងវិស័យសេដ្ឋកិច្ច រ៉ឺស៊ីកូហ្គ្រាតិ និងគ្រប់គ្រង។

Monero (XMR) បានបំបែកកម្រិតប្រឆាំងរយៈពេលច្រើនឆ្នាំ ហើយរហូតដល់កំពូលថ្មីជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ដល់ $721.99 នៅថ្ងៃទី 14 ខែមករា 2026 មុនពេល​ជួញដូរ​នៅប្រហែល $717។ រូបិយប័ណ្ណនេះបានឡើងប្រហែល 62% ក្នុងសប្តាហ៍មុន និងលើស 74% ក្នុងខែមករានេះ បន្ទាប់ពីការបំបែកដែលបានស្ថិតក្រោយការរួមបញ្ចូល/លំនាំបីជ្រុងឡើងយូរមកហើយ។ ពាណិជ្ជបច្ចេកទេសបានបត់ទៅកាន់កាក់ភាពឯកជនដោយសារតែច្បាប់ KYC/AML កាន់តែកក់ក្តៅ និងកង្វះសន្តិសុខ ក្នុងនោះបានផ្តោតសូលីដិធីទៅលើសម្បទានភាពឯកជនដែលមានមូលដ្ឋានដូចជា Monero។ មេត្រិចនៅលើខ្សែបង្ហាញការផ្ទេរមានទំនើប និងអ្នករ៉ៃដ្ឋានសកម្ម និងអំណាចសង្គម និងបរិមាណពាណិជ្ជកម្មបានឡើងខ្ពស់ក្នុងពេលជំរុញ — សញ្ញាដែលបង្ហាញពីតម្រូវការពិត មិនមែនគឺជាស្ទោចស្ទើរពាណិជ្ជកម្មប៉ុណ្ណោះ។ កម្រិតបច្ចេកទេសសំខាន់: គាំទ្របន្ទាន់ជិត $700 (គាំទ្រខ្លាំងជាង ~ $600) និងគោលដៅឡើងរយៈខ្លីប្រហែល $754.5។ សូចនាករម៉ូមេនទំណាក់ទំនងមួយចំនួនបង្ហាញថា XMR អាចត្រូវបានទិញច្រើនពេក ដូច្នេះអាចមានការសងខ្លួនវិញ; ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការបំបែកនេះបានបើកដែនតម្លៃដែលមានការប្រឆាំងប្រវត្តិសាស្ត្រមិន多ហើយ និងគាំទ្រការបន្តប្រសិនបើ $700 ត្រូវបានរក្សា។ ពាក្យគន្លឹះសំខាន់: Monero, តម្លៃ XMR, កាក់ភាពឯកជន, ATH, បំបែក។ ពាក្យគន្លឹះទីបច្ចេកទេស: KYC/AML, ទិន្នន័យលើខ្សែ, អ្នករ៉ៃដ្ឋាន, គាំទ្រ/ប្រឆាំង, ការសងខ្លួនវិញ។

វីតាលិក ប៊ូតែរីន អ្នកសហបង្កើត Ethereum បានយកចិត្តទុកដាក់ថា stablecoin ជាច្រើនដែលមានគណិតវិទ្យា និងមានការធានាអប្បភាព មានកំហុសរចនាសម្ព័ន្ធដែលបង្កើតនូវហានិភ័យប្រព័ន្ធសម្រាប់ទីផ្សារក្រីបតូ។ គាត់បង្ហាញពីមេកានិច peg នៅលើឆេនដែលខ្សោយ ការជឿពេកលើទ្រព្យការធានាផ្ទៃមជ្ឈមណ្ឌល និងការមិនត្រូវគ្នារវាងប្រមូលប្រយោជន៍ដែលអាចជំរុញឲ្យមានការគាំទ្រដោយឥណទាន និងចរិតដូចការរត់ក្នុងពេលមានសំពាធ។ ប៊ូតែរីន អំពាវនាវឲ្យមានការធានាជាផ្នែកបង្វិលខ្លាំងជាងមុន ការគ្រប់គ្រងច្បាស់លាស់ និងការរចនាប្រាក់ប្រយោជន៍ល្អប្រសើរជាងនេះ ដើម្បីកាត់បន្ថយការឆ្លងរាលដាល។ ទីក្រុមពាណិជ្ជករគួរតែពិនិត្យ stablecoin ជាច្រើនដែលមានការធានាទាបថាជាឧបករណ៍មានហានិភ័យខ្ពស់ ពិនិត្យសារពើភ័ណ្ឌ និងភាពត្រិចត្រាលថ្មីនៃការត្រួតពិនិត្យ គួរតែតាមដានការរលាយ peg និងចន្លោះការទិញតាមដំណើរការជាខ្ទង់សញ្ញាព្រមានដ៏សំខាន់ បន្ថយការប្តេជ្ញាជាមួយឥណទានចំពោះ stablecoin ដែលងាយរលាយ និងរក្សាវិធីជំនួសដែលមានសុពលភាពសម្រាប់ហិរញ្ញប្បទាន និងការបញ្ជាក់។ អត្ថបទនេះបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីព្រឹត្តិការណ៍ទីផ្សារថ្មីៗ ដែលការមិនស្ថិរភាពរបស់ stablecoin បានពង្រីកកម្រិតភាពប្រែប្រួល និងបណ្តាលឲ្យខ្វះសាច់ធន លើកទឹកចិត្តអោយមានការបង្ហាញហានិភ័យល្អប្រសើរនិងការរចនាសេដ្ឋកិច្ចប្រុងប្រយ័ត្ននៅគម្រោង stablecoin។

Backpack បានដាក់បញ្ចូលជាផ្លូវការកម្មវិធីបេតាផ្ទាល់ខ្លួនសម្រាប់ Unified Prediction Portfolio មុខងារមួយដែលមានតែដោយការអញ្ជើញ ត្រូវបានរួមបញ្ចូលទ្រព្យសម្បត្តិយោងទ្រង់ទ្រាយ token នៃការព្យាករណ៍ទាំងអស់ទៅក្នុងគណនី margin តែមួយ។ ប្រព័ន្ធឲ្យអ្នកជំនួញចល័តអាចកាន់ការភ្នាល់ព្យាករណ៍ជាមួយនឹងទីផ្សារស្វ័យ (spot) តំណភ្ជាប់ future ពិតប្រាកដ (perpetual futures) និងទីផ្សារខ្ចី-ឲ្យដោយគ្មានការកក់ទុនបំបែកសម្រាប់ទីផ្សារៗ។ Backpack អះអាងថាផលិតផលនេះបញ្ចូលពាណិជ្ជកម្មព្យាករណ៍ និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យដោយស្វ័យប្រវត្តិសំរាប់តាមរយៈទីតាំងនៅលើកិច្ចសន្យា perpetual ក្នុងនាមជាបណ្ណសាររួម ដូច្នេះអាចធ្វើការការពារ (hedging) និងកំចាត់ចំណាយដើម្បីប្រាក់ចំណេញបានមានប្រសិទ្ធភាពជាងមុន។ បេតាត្រូវបានកំណត់សម្រាប់អ្នកបានអញ្ជើញក្នុងកំឡុងពេលដែល Backpack ប្រមូលមតិយោបល់ និងកែលម្អការគ្រប់គ្រងហានិភ័យមុននឹងចេញផ្សាយទូលំទូលាយ; ព័ត៌មានពាក់ព័ន្ធនឹងបញ្ហារដ្ឋបាល ទីផ្សារដែលគាំទ្រ និងធ្វើការចេញផ្សាយមិនទាន់បានប្រកាស។ ជំហាននេះបន្តពីការកើនឡើងនូវចំណាប់អារម្មណ៍ក្នុងឧស្សាហកម្មចំពោះផលិតផលព្យាករណ៍ (ឧទាហរណ៍ Gemini Predictions) ហើយវាតែងតាំង Backpack — ដែលបង្កើតដោយបុគ្គលិកចាស់ពី Alameda/FTX និងជា​គ្រប់គ្រង Backpack EU — ជាជម្រើសអតិថិជនហិរញ្ញវត្ថុដែលមានការរួមបញ្ចូលតាមបណ្ដោយ (vertically integrated) អនុញ្ញាតឲ្យអ្នកជំនួញធ្វើ hedge លើការព្យាករណ៍ជាមួយ futures និងរក្សាការធ្វើបញ្ចាំង spot នៅក្នុងគណនីតែមួយ។ ឈ្មោះសំខាន់: Armani Ferrante (ប្រធានប្រតិបត្តិការ Backpack). ពាក្យគន្លឹះសំខាន់៖ Backpack, unified prediction portfolio, ផ្សារព្យាករណ៍, គណនី margin, កិច្ចសន្យា perpetual.

ការវិភាគរបស់ Bitwise បានរកឃើញថាការចាត់ចែកសរុប 15% ទៅកាន់ Bitcoin (BTC) និងប្រាក់មាសធ្វើឱ្យការសម្រួលប្រសិទ្ធភាពតាមយុទ្ធសាស្ត្រហានិភ័យរបស់យុទ្ធសាស្ត្រទូទៅ 60/40 (ភាគហ៊ុន/ប័ណ្ណ) មានប្រសិទ្ធភាពកាន់តែប្រសើរ។ ការពិនិត្យការធ្លាក់ធំៗចាប់ពីឆ្នាំ 2018 (2018, 2020, 2022 និងការត្រឡប់ក្រោយក្នុងឆ្នាំ 2025) សិក្សាបង្ហាញថាប្រាក់មាសមានតួនាទីជាគម្រោងការពារ ប្រឆាំងពេលមានការលក់ចេញ (ប្រាក់មាសឡើងប្រហែល 5–6% ក្នុងចុងក្រោយខ្លះៗ) ខណៈដែល Bitcoin បានឆ្លងកាត់ការធ្លាក់ធំជាងមុន ប៉ុន្តែបង្កើតការស្តារឡើងវិញដ៏អស្ចារ្យ (ប្រហែល +79% បន្ទាប់ពីចំណុចទាបឆ្នាំ 2018 និងប្រហែល +775% បន្ទាប់ពីចំណុចទាបឆ្នាំ 2020)។ ព័រតហ្វូល្យូ 60/40 ដែលប្តូរទ្រព្យសកម្ម 15% ជាការបែងចែករវាង BTC និងប្រាក់មាស បានទទួលអត្រា Sharpe ប្រហែល ~0.679 ក្នុងរយៈដឹកជម្រៅទសវត្សរ៍ចុងក្រោយ ក្នុងនាមប្រៀបធៀបនឹង ~0.237 សម្រាប់ 60/40 បែបប្រពៃណី; ការចាត់ចែកសម្រាប់ប្រាក់មាសតែពីរោះមានសមត្ថភាពអីកខាងក្រោមជាងការចាត់ចែករួម។ ការចាត់ចែកត្រឹម Bitcoin តែប៉ុណ្ណោះអាចផ្តល់អត្រា Sharpe ខ្ពស់ជាង ប៉ុន្តែមានការវាស់វែងខ្ពស់ជាងយ៉ាងច្រើន និងការធ្លាក់ជ្រាបជ្រៅជាង។ Bitwise ពិចារណាដួងទាំងពីរជាការបំពេញគ្នា: ប្រាក់មាសផ្ដល់ស្ថេរភាពនៃការធ្លាក់កម្រិតនៅពេលតានតឹង និង Bitcoin ផ្ដល់កំណើនពេលមានការស្តារឡើងវិញ។ របាយការណ៍ក៏យោងដល់សំណើរបស់ Ray Dalio ទាក់ទងនឹងការប្រើប្រាស់ការចាត់ចែកប្រហែល 15% ក្នុងប្រាក់មាសឬ Bitcoin ដើម្បីធានាការការពារការបោកបន្សល់នៃដុល្លារដោយសារការកើនឡើងនៃខាតចំណាយរដ្ឋមូលហេតុ។ អ្នកជួញដូរ​គួរតែយកចិត្តទុកដាក់ទៅលើការដក់ឡើងធ្ងន់ធ្ងរជាងនេះរបស់ Bitcoin និងថាការស្តារឡើងវិញឆ្នាំ 2025 កំពុងដំណើរការនៅពេលបោះពុម្ពផ្សាយ; របាយការណ៍បានតាមដានផលប្រយោជន៍ BTC រហូតដល់មេសា 2026។ នេះគឺជាការស្រាវជ្រាវ មិនមែនជាគន្លឹះផ្តល់យោបល់វិនិយោគទេ។ ពាក្យគន្លឹះសំខាន់ៗ៖ Bitcoin, ព្រាក់មាស, ព័រតហ្វូល្យូ 60/40, អត្រា Sharpe, ការធ្លាក់ (drawdown). ពាក្យគន្លឹះទីពីរ៖ ជំរុញការការពារ​ព័រតហ្វូល្យូ, ការចាត់ចែកទ្រព្យសកម្ម, ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ, សមត្ថភាពស្តារឡើងវិញ។

PrimeXBT បានបន្ថែមគូហត្ថកម្មផូរូប(ឬ future)Crypto ថ្មី 40 គូ ដែលគ្របដណ្តប់ AI, Layer‑1/Layer‑2, DeFi, គ្រឹះហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ, តុកិន meme, NFT/metaverse និងការទូទាត់។ ការបន្ថែមដែលគួរឲ្យចាប់អារម្មណ៍រួមមាន CELO, DASH, DYDX, EIGEN, SNX, ZK, ZRO, HYPE និង PUMP។ កុងត្រាច្រើនគឺ margins ជា USDT និងផ្តល់អតិបរមាឡែវើរ៉ាជា 100–150x; គូ ETH/BTC ផ្តល់ដល់ 400x។ ការចាប់ផ្តើមនេះបង្កើនទំហំបញ្ជាទិញអតិបរមាសម្រាប់ទីផ្សារមានស្ថាបភាព និងពង្រឹងកម្មវិធីកម្រៃសេវាសូន្យរបស់ PrimeXBT ទៅកាន់គូដែលបានជ្រើស (FLOW, KAIA, EGLD, RUNE, GALA, BOME) PrimeXBT ថាបានពង្រីកនេះធ្វើឲ្យការចូលដល់ទីផ្សារល្អប្រសើរ, សៀវភៅបញ្ជាទិញជ្រៅជាងមុន, ដំណើរការលឿន និងកំណត់ចំណាយទាបសម្រាប់អ្នកជួញដូរ ហើយឥឡូវគាំទ្រម៉ាស្សាងលើស 350 ទីផ្សារ ទាំង crypto និង CFD មានការដាក់ប្រាក់/ដកប្រាក់ដោយគ្មានកម្រៃ និងវិធីបង់ប្រាក់ច្រើនជាង 100 វិធី។ ការប្រកាសនេះទាក់ទាញម្ដងទៀតថាផលិតផលដែលប្រើលើកមានហានិភ័យខ្ពស់ និងអាចត្រូវបានកំណត់នៅខ្លះតំបន់អធិបតេយ្យ。

អាជ្ញាធរគ្រប់គ្រងភាគហ៊ុនប្រទេសអ៊ីតាលី CONSOB បានផ្សព្វផ្សាយសន្លឹកព័ត៌មាន ESMA (12 មករា 2026) ដើម្បីរំលឹកអ្នកឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុលើបណ្ដាញសង្គមថា ច្បាប់របស់សហភាពអឺរ៉ុបស្ដីពីការផ្សព្វផ្សាយការវិនិយោគនោះអនុវត្តចំពោះមាតិកាអំពីផលិតផលដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ រួមមានទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីប្តូដែលអប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លី CFDs មូលនិធិប្តូរប្រាក់ដែលមានលើកដៃ (forex) ថវិកាភាពភាគហ៊ុននិងការជាវជាផ្នែកមួយនៃCrowdfunding ទិដ្ឋភាព។ ការណែនាំបានច្បាស់លាស់ថា ពេលណាដែលការបង្ហោះនៅលើបណ្ដាញសង្គមប្រែជាការផ្តល់អត្ថបទផ្ទាល់ខ្លួនក្នុងការវិនិយោគដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រង៖ ការផ្ដល់អនុសាសន៍ផ្ទាល់ខ្លួនទិញ/លក់/រក្សាទុក ត្រូវការអនុញ្ញាតពីក្រុមហ៊ុនវិនិយោគដែលមានអាជ្ញាប័ណ្ណ; ការមតិយោបល់ទូទៅអំពីទីផ្សារមិនមែនទេ។ ស្លាកដូចជា “not financial advice” ឬ “NFA” មិនអាចដកអំពើកាតព្វកិច្ចច្បាប់បានទេ។ អ្នកឥទ្ធិពលត្រូវផ្ដល់ការបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់អំពីការផ្សព្វផ្សាយដែលបានបង់ប្រាក់ កាដូ ឬអត្ថប្រយោជន៍ផ្សេងៗ (ឧ. “advertisement”, “sponsored”) និងប្រកាសសកម្មភាពកាន់កាប់ផ្ទាល់ខ្លួនពេលដែលពួកគេផ្សព្វផ្សាយអចលនវត្ថុដែលពួកគេចាត់កាន់។ អមដោយ Market Abuse Regulation បុគ្គលធម្មតាណាដែលលេងល្បិចទីផ្សារ ឬផ្សព្វផ្សាយការផ្សព្វផ្សាយបំណងបន្លែ/មិនបានប្រកាស នឹងប្រឈមមុខនឹងសម្បទានាឌីមីស្ដ្រិមរហូតដល់ €5,000,000; ក្រុមហ៊ុនរហូតដល់ €15,000,000 ឬ 15% នៃប្រាក់ចំណូលប្រចាំឆ្នាំ។ CONSOB បានលើកយកកំណត់ត្រាការអនុវត្ត (បានបិទគេហទំព័រវិនិយោគដែលមិនទទួលអាជ្ញាបណ្ណ 1,507 គេហទំព័រពីឆ្នាំ 2019) ហើយយោងដល់ការប្រកាសដែលមាននៅអន្ដរជាតិសើបដូចជា ការអនុវត្តរបស់ SEC ទល់នឹងការផ្សព្វផ្សាយ token ដោយអ្នកល្បីគេ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរក្រីប្តូ ការណែនាំនេះបង្កើនហានិភ័យឱ្យស្របច្បាប់ចំពោះចលនាតម្កើងលើទីផ្សារដែលបង្កើតដោយអ្នកឥទ្ធិពល បន្ថែមការប៉ះពាល់ផ្លូវច្បាប់ចំពោះអ្នកផ្សព្វផ្សាយ token ដ៏អប្រែប្រួល និងអាចធ្វើឱ្យបរិមាណឬភាពទទួលខុសត្រូវនៃយុទ្ធនាការផ្សព្វផ្សាយដែលមុននេះបានបន្ថែមភាពអប្រែប្រួលរយៈខ្លីនៃ token កាត់បន្ថយ។

អ្នកចូលរួមហ៊ុនរបស់ Strive បានអនុញ្ញាតឲ្យយក Semler Scientific ដោយវិញដោយអាចប្តូរជាហ៊ុន ដែលនឹងផ្ទេរ 5,048.1 BTC របស់ Semler ទៅ Strive បញ្ចេញកុងត្រាភាគហ៊ុនរួមប្រមាណប្រមាណ 12,797.9 BTC និងដាក់ Strive ទៅក្នុងចំណោមសារពើភ័ណ្ឌ Bitcoin ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈធំៗ។ ជាផ្សេងទៀត Strive បានទិញ 123 BTC ជាពិចារណាតម្លៃមធ្យម $91,561 (≈$11.3 លានរួមថ្លៃកម្រៃ) ធ្វើឲ្យនៅសល់ពីការកាន់ផ្ទាល់របស់ខ្លួនជា 7,749.8 BTC មុនពេលបន្ថែមទ្រព្យសម្បត្តិ Semler។ កិច្ចសន្យាការវិនិយោគរួមមានការបែកញែកវិញ 1 ទៅ 20 សម្រាប់ភាគហ៊ុនថ្នាក់ A និង B និងគំនិតក្នុងការប្រាក់ពីសកម្មភាពសុខភាពរបស់ Semler ក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់ពីបិទកិច្ចសន្យា ដោយប្រាក់ចំណូលនឹងប្រើសម្រាប់ធ្វើឲ្យអាជីវកម្មសាមញ្ញ និងផ្ដោតលើការប្រមូល Bitcoin និងបង្កើតទ្រព្យផល។ Strive បាននិយាយថាអាចលុបចោលអ្នកផ្តល់ប្រាក់ខ្ចីដែលអាចបម្លែងបាន $100 លានរបស់ Semler និងកម្ចី $20 លានដែលភ្ជាប់ជាមួយ Coinbase ហើយនឹងស្រឡាញ់ហិរញ្ញវត្ថុជាមូលធនភាគល្អិត (SATA) ជាជម្រើសជាងខ្ចីប្រាក់ប្រពៃណីនៅអនាគត។ អ្នកប្រធានប្រតិបត្តិ Semler លោក Eric Semler នឹងត្រូវបានរំពឹងថានឹងចូលរួមក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ Strive បន្ទាប់ពីប្រត្តិការណ៍ស្រោចស្រឹកនេះ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ ការប្រកួតនេះពង្រឹងតម្រូវការអនុវត្ត BTC របស់ក្រុមហ៊ុន និងរំលេចសមត្ថភាពក្នុងតារាង សារពើភ័ណ្ឌ ខណៈដែលការបែកញែកវិញ និងការផ្លាស់ប្ដូរទៅហិរញ្ញវត្ថុដែលមានអាទិភាពអាចជារូបចលករ​ផ្នែករចនាសម្ព័ន្ធក្រុមហ៊ុនដែលអាចបង្កើនខ្សែភាពប្រែប្រួលនៃភាគហ៊ុន។

អតីតអគ្គនាយកទីក្រុងញូវយ៉ក Eric Adams បានចុះបញ្ចូល memecoin “NYC Token” នៅថ្ងៃទី 12 មករា 2026 លើបណ្តាញ Solana (SOL) សម្តែងថាជា​គម្រោងសារព័ត៌មានក្នុងសង្គមសង្គមសម្រាប់ឧបត្ថម្ភប្រាក់ហត្ថអប់រំ ការ​បណ្តុះបណ្តាល blockchain និងប្រឆាំងអំពើស្តែងប្រឆាំងជនជាតិយូឌី/ប្រឆាំង​អាមេរិក។ ការចេញផ្សាយរួមមានការតាំងពិពណ៌នៅ Times Square និងប្រកាសសង្គមពី Adams។ តម្លៃទីផ្សារសកម្មភាពដំបូងត្រូវបានរាយការណ៍នៅចន្លោះប្រហែល $580M ដល់ $730M ប៉ុន្តា​តម្លៃកាក់ធ្លាក់ប្រហែល 80% ក្នុងរយៈពេលមួយចំនួនម៉ោង (ពី ~ $0.46 ទៅ ~ $0.10)។ ទំហំពាណិជ្ជកម្មកើនខ្លាំងបន្ទាប់មកធ្លាក់ចុះ។ វិភាគ blockchain (ប្រកបដោយ Bubblemaps) និងអ្នកសង្កេតการณ์លើខ្សែបានរាយការណ៍ពីការដកលុយសមត្ថភាពធំៗ និងរហ័សបន្ទាប់ពីចេញផ្សាយប៉ុន្មាននាទី — ការប៉ាន់ស្មានពីប្រហែល $2.5M ដល់លើស $3.4M — ដែលបណ្តាលឱ្យមានការចោទប្រកាន់ rug‑pull និងការត្រួតពិនិត្យអំពីការខ្វះព័ត៌មានអំពីការគ្រប់គ្រង និងការចែកចាយទុនលើគេហទំព័រគម្រោង។ គម្រោងនេះបានទាក់ទាញការយកចិត្តទុកដាក់ផ្នែកច្បាប់ និងសេវាព័ត៌មានភ្លាមៗ; អ្នកវិភាគ និងជំនាញផ្នែកច្បាប់បានអំពាវនាវឱ្យមានភាពតែងតាំងនិងព្រមានថាអ្នកត្រួតពិនិត្យឬអ្នកស៊ើបអង្កេតអាចចូលរួម ប្រសិនបើប្រាក់របស់អ្នកទិញត្រូវបានប្រើប្រាស់ខុសទីតាំង។ អ្នកពាណិជ្ជករ​គួរតែយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះភាពប្រែប្រួលខ្លាំងក្នុងរយៈពេលខ្លី, ហានិភ័យកាន់តែខ្ពស់ពី smart‑contract និងសមត្ថភាពលក់ទិញសម្រាប់ NYC Token, និងការត្រួតពិនិត្យដែលអាចកើនឡើងចំពោះ token ដែលភ្ជាប់ជាមួយនឹងបុគ្គលសាធារណៈ។ លេខសម្គាល់សំខាន់ៗ: NYC Token, Eric Adams, memecoin, Solana, rug pull. ពាក្យគន្លឹះរង/សន្និដ្ឋាន: ការចេញផ្សាយ token, ការកើនឡើង market cap, ការដកចេញ liquidity, វិភាគ blockchain, Bubblemaps, ហានិភ័យគ្រប់គ្រង.

YZi Labs បានវិនិយោគប្រាក់លេខប្រាំបី (8) ខ្ទង់ ដែលមិនបានបង្ហាញចំនួនចូលក្នុង Genius Trading ហើយបានតែងតាំងអតីតអភិបាល Binance Changpeng Zhao (CZ) ជាសមាជិកក្រុមប្រឹក្សាអ្នកប្រឹក្សា Genius Trading គឺជាឧបករណ៍អនុវត្តន៍លើខ្សែ (on‑chain execution terminal) ដែលបញ្ចូលសុទិដ្ឋិនិយម និងការអនុវត្តលើប្លុកឈេនជាច្រើន (គាំទ្រទាំង spot, perpetual និង copy‑trading) បានដំណើរការនៅសាធារណៈបន្ទាប់ពីដំណើរការ​បរិមាណជាមុនចាប់ផ្តើមលើស $160 លាន ក្នុងច្រើនខ្សែក្នុងដប់ខ្សែ។ YZi Labs — ដែលគ្រប់គ្រងប្រហែល $10 ពាន់លាន — បានប្រាប់ថាការវិនិយោគនឹងលើកស្ទួយការអភិវឌ្ឍផលិតផល ខ្ញើផ្ទឹមទីផ្សារ និងពង្រីកដំណោះស្រាយអនុវត្តន៍និងសុទិដ្ឋិនិយម ដែលផ្តោតលើការបញ្ជោយ ប្រសិទ្ធភាព និងភាពឯកជន។ តួនាទីអគ្គិមេបនេះរបស់ CZ ត្រូវបានរំពឹងថានឹងផ្តល់ភាពទុកចិត្តក្នុងឧស្សាហកម្ម បើកដំណើរការមេឃាតការពាណិជ្ជកម្មយុទ្ធសាស្ត្រនិងបង្កើនទំនុកចិត្តអ្នកប្រើ។ សម្រាប់អ្នកយ трейដា ការប្រកាសនេះបង្ហាញពីការកែលម្អដែលអាចកើតមានក្នុងការអនុវត្តនៅកម្រិតស្ថាប័ន ការបញ្ជោយអន្ដរកខ្សែ និងជម្រៅសុទិដ្ឋិនិយម; សូមតាមដានការបញ្ចេញផលិតផល ការរួមបញ្ចូលក្តីប្រកួត និងការផ្លាស់ប្តូរសុទិដ្ឋិនិយមដែលអាចបង្កការផ្លាស់ប្តូរចរន្តអប្ដិគនិង tokenomics ដែលទាក់ទងនឹង Genius Trading។

ក្រុមហ៊ុន Franklin Templeton បានសម្រួលរចនាសម្ព័ន្ធក្រុមហ៊ុនរហូតពីពីរមុខទុនទីផ្សារប្រាក់ស្ថាប័ន Western Asset ដើម្បីបម្រើជាឧបករណ៍រក្សាទុកបច្ចេកវិទ្យាស្ថិតនៅក្រោមបទបញ្ជាសម្រាប់ stablecoin និងអនុញ្ញាតការចែកចាយសម្រាប់ស្ថាប័នដែលបើកបវរក្នុងប្លុកខេន។ ការស្នាក់នៅ Western Asset Institutional Treasury Obligations Fund (LUIXX) ឥឡូវនេះកាន់តែមានតែបង្កាន់ដៃរដ្ឋបាលអាមេរិកដែលមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់នៅ 93 ថ្ងៃឬតិចជាងនេះ ដើម្បីសម្របក្បួនជាមួយច្បាប់ GENIUS Act ដែលស្នើសុំស្តីពីការកំណត់ការកាន់ទុកសម្រាប់អ្នកចេញ stablecoin ដែលបំពេញលក្ខខណ្ឌ។ Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund បានណែនាំថ្នាក់ភាគហ៊ុនឌីជីថលសម្រាប់ស្ថាប័ន (Digital Institutional, DIGXX) ដែលអនុញ្ញាតឱ្យភ្នាក់ងារដែលបានអនុម័តចុះបញ្ជី និងផ្ទេរកម្មសិទ្ធិលើប្លុកខេន សម្រាប់ការបង់ប្រាក់ប្រហែលទាន់រហ័ស 24/7 ខណៈដែលនៅតែជាគ្រាប់បែកទីផ្សារប្រាក់ដែលបានចុះបញ្ជីជាមួយ SEC តាមបទបញ្ជា Rule 2a-7។ Franklin Templeton ត្រូវបានលើកឡើងថាកោសិការទាំងនេះជាអ្នកផ្តល់ទុកទុក មិនមែនជាអ្នកចេញ stablecoin ទេ។ ប្រធាន​ធនាគារ​ដែល​បានយក​ឈ្មោះ​មាន Matt Jones (Head of Institutional Liquidity) និង Roger Bayston (Head of Digital Assets)។ ក្រុមហ៊ុនបានយោងឲ្យឃើញថាទីផ្សារស្ថាប័ន stablecoin ធំជាង $310 ពាន់លាន និងគម្រោងថាមានការកើនដល់ $2 ពាន់លាន ដល់ឆ្នាំ 2030 ដោយបណ្តាលមកពីវិធីសាស្ត្រទូទាត់ឌីជីថល ការទូទាត់ពេលវេលាពិត និងឥវ៉ាន់ធានាដែលបានធ្វើជា Token។ អត្ថប្រយោជន៍សម្រាប់អ្នកជួញដូរ រួមមាន ជម្រើសទុកស្តុកដែលមានបទប្បញ្ញត្តិ និងកម្រិតស្ថាប័នច្រើនសម្រាប់អ្នកចេញ stablecoin ការ​ចែកចាយទុនរយៈពេលខ្លីទៅកាន់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានភាពរាវសម្បូរ និងគុណភាពខ្ពស់ (Treasuries សហរដ្ឋអាមេរិក សង្ស័យនៅ Fed repo និងក្រដាសពាណិជ្ជកម្មគុណភាពខ្ពស់ និងមានកំណត់) និងការរួមបញ្ចូលជិតស្និទរវាងហិរញ្ញវត្ថុបុរាណនិងវេទិកាដែលត្រូវបាន tokenized។ ចលនានេះអាចធ្វើឲ្យសេរីភាពលើខ្សែ និងល្បឿនការទូទាត់សម្រាប់ចរន្តស្ថាប័នកាន់តែប្រសើរឡើងដោយមិនផ្លាស់ប្តូរភាពស្ថិតស្ថេរនៃមុខទុនក្រោម Rule 2a-7 នៃ SEC។ ពាក្យគន្លឹះ: Franklin Templeton, មូលនិធិទីផ្សារប្រាក់, ទុកស្តុក stablecoin, GENIUS Act, tokenization, ការចែកចាយលើប្លុកខេន, ថ្នាក់ភាគហ៊ុនឌីជីថលសម្រាប់ស្ថាប័ន.

អ្នកជាសហភាគីបង្កើត Ethereum វីតាលីក បូតេរីន និយាយថា Ethereum ត្រូវ "ផ្លាស់ប្តូរបានតេស្ត walkaway": ស្រទាប់មូលដ្ឋានគួรรักษាឲ្យសុវត្ថិភាព អាចទាយបាន និងប្រើប្រាស់បាន ទោះបីជាអភិវឌ្ឍករលំដាប់ករណីចម្បងឈប់ចូលរួមក៏ដោយ។ ក្នុងសារមួយថ្ងៃទី 12 មករា គាត់បានវិភាគថា ស្រទាប់សេដ្ឋកិច្ច (settlement) គួរអាច "ossify" ដើម្បីបន្តផ្ទុកហិរញ្ញវត្ថុនិងការគ្រប់គ្រងដោយគ្មានការជឿទុកចិត្ត ដោយមិនចាំបាច់ធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពដោយមនុស្សញឹកញាប់។ អាទិភាពបច្ចេកទេសសំខាន់ៗរួមមាន គន្លឹះសម្ងាត់ដែលធន់នឹងកុំព្យូទ័រខ្វាន់ទាក់ (quantum-resistant cryptography), ការពង្រីកតាមការផ្ទៀងផ្ទាត់ ZK-EVM និងការគំរូភាពនៃភាពមានស្រាប់ទិន្នន័យរចនាបែបទម្រង់ PeerDAS, ការគ្រប់គ្រងចំពោះការលូតលាស់សភាព (partial stateless និងការបញ្ចប់សភាព), រចនាសម្ព័ន្ធផ្ទុកនិងសភាពដែលសមរម្យសម្រាប់អនាគត, ការបង្ហាញគណនីពេញលេញ និងកាលវិភាគឧស្ម័ន (gas) ដែលធន់នឹងការវាយប្រហារភ្លើង DoS និងសម្ពាធពីការបង្កើតភស្ដុតាង ZK។ គាត់ក៏បានលើកឡើងពីសេដ្ឋស្ថាន PoS ដែលបានរឹងមាំដើម្បីបន្តរក្សាការរីកចម្រើនមិនមែនកែច្នៃកណ្តាល និងតួនាទីនៃ ETH ជាផ្នែកធានាច្រើនទៀតដែលមិនចាំបាច់ជឿ និងការរចនាការសាងសង់ប្លុកដែលប្រឆាំងនឹងការកណ្តាលក្ស័យនិងការរឹបអញ្ជើញ។ ការរីកចម្រើនថ្មីៗដូចជា ZK-EVMs alpha និង PeerDAS លើ mainnet ធ្វើឲ្យ Ethereum ជិតដល់ថាមពលបានបន្ថែមនិងភាពមានស្រាប់ទិន្នន័យដោយមិនចាំបាច់ធ្វើ hard fork ជាញឹកញាប់។ សម្រាប់ពាណិជ្ជករ សេចក្តីប្រកាសនេះជម្រុញការជឿទុកចិត្តលើភាពរឹងមាំរយៈវែងនិងផែនទីផ្លូវសំរាប់ការពង្រីករបស់ Ethereum — គាំទ្រការប្រើប្រាស់ ETH ជាការធានា និងការកែលម្អ throughput សក្តិសម — ក្នុងខណៈដែលបង្ហាញថាការងារសំខាន់ៗលើប្រព័ន្ធបានផ្តោតទៅលើការធ្វើឲ្យការអាប់ដេតជាជម្រើស មិនមែនសំខាន់សម្រាប់ការរស់រានមាន់។

ទស្សនៈរបស់ VanEck សម្រាប់ត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2026 នំប predicts ផ្លាស់ទី​ទៅ​សេដ្ឋកិច្ច risk-on នៅពេលសញ្ញាផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងរដ្ឋធនាគារ និងប្រធានបទវិនិយោគដែលមានអំណាចក្លាយជាច្បាស់។ គោលបំណងហិរញ្ញវត្ថុសហរដ្ឋអាមេរិកបានកែលម្អ (ខ្វះតិចនៅជាមួយ GDP) និងភាពច្បាស់លាស់បន្ថែមលើគោលនយោបាយធនាគារមជ្ឈឹមគួរជួយដើម្បីភ្ជាប់អត្រាវែង និងកាត់បន្ថយហានិភ័យខួចខាត ដើម្បីគាំទ្រអំពីទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ដូចជា បច្ចេកវិទ្យា ការវិនិយោគ AI និងក្រមុំឌីជីថល។ ទោះយ៉ាងណា VanEck បានប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះ Bitcoin (BTC) នៅរយៈពេលខ្លី៖ បាននិយាយថាវដ្ដចតុកោណបួនឆ្នាំប្រពៃណីរបស់ Bitcoin ប៉ុន្នឹងត្រូវបានរំខាននៅ ឆ្នាំ 2025 ហើយនេះធ្វើឱ្យសញ្ញាបច្ចេកទេសខ្លីកាន់តែស្មុគស្មាញ និងគាំទ្រទិដ្ឋភាពច្បាស់លាស់រយៈពេល 3–6 ខែ។ អ្នកវិភាគដែលបានរាយអោយក្នុងការពិពណ៌នាពីក្រោយ — រួមមាន Justin d’Anethan (Arctic Digital) និង Tim Sun (HashKey Group) — បានបន្ថែមថាភាពលើសលប់នៃការជួញដូរ (excess leverage) ត្រូវបានសម្លាប់ចេញពីទីផ្សារ ហើយភាពច្បាស់លាស់ផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ ការគាំទ្រផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងអង្គភាពអន្តរជាតិអាចបង្កើតទ្រង់ទ្រាយច្បាស់លាស់សម្រាប់ពាក់កណ្តាលឆ្នាំទី១ នៃ 2026។ អ្នកបើកបង្ហាញមីក្រូដែលបានរ៉ាបថា មានហានិភ័យភាគីជើងកើនឡើង សំពាធទៅលើធនាគារមជ្ឈឹម ផ្សារ​ហ៊ុនរឹងមាំ និងការបែងចែកសម្បត្តិសរាជ្យ​ទៅទ្រព្យសកម្មជំនួស ដែលទាំងអស់នេះអាចមានអត្ថប្រយោជន៍ចំពោះ crypto។ ចំណុចសំខាន់សម្រាប់អ្នកជួញដូរ៖ រូបភាពម៉ាក្រូកំពុងផ្លាស់ទៅ risk-on (វិជ្ជមានសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យ) ប៉ុន្តែ Bitcoin អាចបង្ហាញការសម្តែងខ្សោយ ឬយឺតនៅរយៈពេលខ្លីដោយសារតែវដ្ដដែលខូច; ទស្សនៈចន្លោះមធ្យមសម្រាប់ពាក់កណ្ដាលឆ្នាំ 2026 មានទំាងមូលនិធិប្រសើរជាងនេះប្រសិនបើកម្រិតលើកឆ្វេងនៅតិច និងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ និងបទប្បញ្ញត្តិបន្តឈានទៅល្អ។

ប្រទេសថៃបានចាប់ផ្តើមយុទ្ធនាការសមហេដ្ឋារចនាហត្ថដើម្បីកាត់ទុក «ប្រាក់ពណ៌ប្រផេះ» ដោយភ្ជាប់ទីផ្សារព្រមទាំងលក់មាសនៅក្នុងផ្លូវកាយ និងទ្រព្យសម្បត្តิดิจីថលចូលគ្នាជាប្រព័ន្ធត្រួតពិនិត្យមួយដោយផ្អែកលើទិន្នន័យ។ តាមពាក្យបញ្ជារបស់នាយករដ្ឋមន្ត្រី អនុឌីន ចាន់វិរៈកុល ផែនការនេះបានបង្កើត DataBureau ជាតិក្នុងការប្រមូលមេឌាសារព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុ និងអនុញ្ញាតឱ្យមានការតាមដានដោយពេលពិត និងការបង្កើតប្រវត្តិការគ្រោះថ្នាក់សងខាងលើមាស និងគ្រីបតូ។ វិធានការដែលបានរាយការណ៍រួមមាន ការកាត់បន្ថយទិសដៅច្រោះត្រូវរាយការណ៍សម្រាប់ការទិញមាសកាយ (បច្ចុប្បន្ន 2 លានបាត ≈63,000 ដុល្លារ), ពន្ធថ្មី និងការត្រួតពិនិត្យត្រឹមត្រូវជាងមុនសម្រាប់វេទិកាមាសអនឡាញ និងការអនុវត្តច្បាស់លាស់នៃ Travel Rule សម្រាប់អ្នកផ្តល់សេវាទ្រព្យសម្បត្តិក្រីបតូដែលមានបណ្តាកម្មសិទ្ធ ដើម្បីទាមទារការកំណត់អត្តសញ្ញាណអ្នកផ្ញើ និងអ្នកទទួលនៅពេលផ្ទេរ។ អាជ្ញាធរមានគោលបំណងបិទចំហរដែលត្រូវបានប្រើសម្រាប់ការលាងប្រាក់ — ដូចជាការបំបែកប្រតិបត្តិការ ការប្រើបណ្ដាញក្រៅធនាគារ ឬការដកតម្លៃចេញពីប្ដូរដែលមានការគ្រប់គ្រង — ដោយភ្ជាប់ទិន្នន័យមាស និងគ្រីបតូ និងពង្រឹងការត្រួតពិនិត្យ AML។ ចលនានេះសង់លើការផ្តល់អនុញ្ញាត និងច្បាប់ដែលមានរួចរបស់ SEC និងអាចនាំឱ្យមានការគ្រប់គ្រងដ៏តឹងរឹងលើការដកប្រាក់ទៅកាន់កាបូបផ្ទុកដោយខ្លួនឯងពីប្ដូរ ទោះបីជា​មិនមានការប្រកាសហាមឃាត់ការផ្ទុកដោយខ្លួនឯងទាំងមូលក៏ដោយ។ អាជ្ញាធរមេដែលពាក់ព័ន្ធរួមមាន ការិយាល័យប្រឆាំងការលាងប្រាក់ និងគណៈកម្មាធិការហ៊ុន និងផ្សារភ្នាក់ងារ​​ថៃ។ ពាក្យគន្លឹះសំខាន់៖ ការគ្រប់គ្រងក្រីបតូថៃ, ការត្រួតពិនិត្យមាស, Travel Rule, AML; ពាក្យគន្លឹះជំនួយ៖ ពាណិជ្ជកម្មពណ៌ប្រផេះ, មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យជាតិ, ទិសដៅរាយការណ៍, វេទិកាមាសអនឡាញ.

Ethereum (ETH) បានខ្សោយចុះក្រោយពីលំដាប់នៃការចេញទឹកប្រាក់ពី ETF ក្នុងខែមុន–ធ្នូ, ការលក់ដោយ whale និងសកម្មភាពលើច្រកខ្សែ (on‑chain) ដែលបានកាត់បន្ថយ ទុកឱ្យតម្លៃនៅក្រោមសម្ពាធជុំវិញតំបន់ $3,000–$3,250។ ដំបូងខែវិច្ឆិកា ETF spot ETH នៅអាមេរិកបានឃើញការដកប្រាក់ច្រើន (ប្រហែល $1.3–1.4 ពាន់លានដោយរបាយការណ៍មួយ; សម័យបន្ទាប់បានកត់ត្រាការចេញ $345 លានក្នុងរយៈបួនថ្ងៃចរចារ) ដែលរួមជាមួយការកាត់បន្ថយយ៉ាងទៀងទាត់នៃសមតុល្យអ្នកកាន់ធំក្នុងមធ្យមខែធ្នូ (កាបូបកាន់ 10k–1M ETH) និងការលក់ whale កើតឡើងដំបូងខែ បានឱ្យ ETH ចុះបន្ត។ ខែចុងមានសកម្មភាពឆ្លងចូលម្ដងទៀតពីអ្នកកាន់ធំ និងក្រមុំមួយចំនួន (ឧទាហរណ៍ Bitmine បានសម្រមៃសរុប ~14,618 ETH និងប្រមាណ ~$368 លាននៃការចូល ETF ក្នុងបញ្ចូល១), និងទិន្នន័យអនុលោមបង្ហាញពីការត្រូវចំណែក_LONG_ ក្រែងនៅជុំវិញគាំទ្រ $2,960 ខណៈដែល SHORT កំពុងផ្តុំនៅជិត $3,100 — រចនាសម្ព័ន្ធនេះអាចបង្កករទុក្ខ short squeeze ប្រសិនបើតម្លៃបែកឡើង។ ម៉េទ្រិចលើច្រកខ្សែបង្ហាញពីទុន និងសកម្មភាពដែលទាបជាងមុន៖ DeFi TVL លើ Ethereum បានធ្លាក់យ៉ាងច្រើន (ពីប្រហែល $257 ពាន់លានក្នុងខែកញ្ញាទៅ ~ $175 ពាន់លាន ក្នុងកំណែទាន់សម័យមួយ) និង open interest នៃហ្វ្វួឈើបានធ្លាក់ចុះពីកៅស៊ូជិត $70 ពាន់លានទៅប្រហែល $39 ពាន់លាន។ ក្នុងផ្នែកបច្ចេកទេស ETH បានបង្កើតត្រីកោណសមមាត្រមួយច្រើនខែ (ហើយក្នុងវិភាគមួយបានឃើញលំនាំ inverted cup‑and‑handle ធំក៏មាន); តម្លៃស្ថិតនៅចន្លោះក្លាសេទនៃគាំទ្រជិត $2,960–$3,000 និងការប្រឆាំង/កំណុំ SHORT ជិត $3,100–$3,269 (Fib 61.8%) មតិសំខាន់សម្រាប់អ្នកពាណិជ្ជកម្មៈ បរាជ័យក្នុងការការពារ $3,000–$2,960 ធ្វើឱ្យមានហានិភ័យនៃការធ្លាក់ទៅ $2,619 (ទាប 21 វិច្ឆិកា) និងប្រហែលទៅ $2,121; ការបែកឃ្លេចយ៉ាងច្បាស់លាស់លើ $3,100–$3,269 អាចបង្កការជួសជុលទីតាំង short និងទ្រាប់ ETH ទៅរក $3,500។ អ្នកពាណិជ្ជកម្មគួរតែតាមដានចលនាតម្លៃ ETH ជិត $3,000, ចរន្តថវិកា ETF, កាបូប whale, DeFi TVL និង open interest នៃហ្វ្វួឈើសម្រាប់ការបញ្ជាក់ពីទិសដៅ។

អ្នកវិភាគក្រាហ្វបានសង្កេតឃើញរាងមុខ-ត្រង់-ក្បាលតំណក់ក្រោយ (inverse head-and-shoulders, IH&S) ដែលជាច្បាស់បណ្តាញនៅលើតារាងសប្តាហ៍ ETH/BTC។ ការបំបែកសប្តាហ៍យ៉ាងពិតប្រាកដខាងលើខ្សែក (neckline) 0.042 BTC នឹងប៉ាន់ប្រមាណគោលដៅជិត 0.066 BTC — ប្រហែលកំណើន 95% ពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន — ដូចការដោះស្រាយ IH&S សព្វថ្ងៃដែលបានឃើញនៅឆ្នាំ 2021។ នៅពេលសន្ទស្សន៍តូចមានជម្រើសទេពចិត្តធ្លាក់: pennant/flag ទៅក្រោម។ ការបំបែកដែលបានបញ្ជាក់នៃប្លង់នោះ នឹងលុប IH&S និងមានទំនុកចិត្តនាំ ETH/BTC ទៅ 0.024–0.025 BTC រក្សាភាពខ្សោយសារពើព័ន្ធរបស់ Ether ប្រឆាំង Bitcoin។ អ្នកមន្រ្តីមេឃ Michaël van de Poppe បានស្នើថា ETH/BTC បានធ្វើចំនុចទាបនៅខែមេសា 2025 ហើយអាចចាប់ផ្តើមឡើងវិញនៅឆ្នាំ 2026 ជួយគាំទ្រករណីប៊ូល។ អ្នកជួញដូរ គួរតែតាមដានខ្សែកសប្តាហ៍នៅ 0.042 BTC ជាកម្រិតប្រកាសសំខាន់ និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យយ៉ាងសមរម្យ៖ បិទសប្តាហ៍លើវានឹងគាំទ្រទីតាំងលក់ធំ និងមានសក្តានុពលលើការផ្លាស់ប្តូរ ខណៈពេលការបំបែក pennant នឹងគាំទ្រការលក់ខ្លីឬកាត់បន្ថយហានិភ័យ។ នេះមិនមែនជារឿងណែនាំវិនិយោគទេ។

Fitch Ratings បានវាយតម្លៃថាចំណែក​ព្រះរាជ​ពន្ធ​ដែល​មាន​ការធាន​ដោយ​ប៊ីតខញ (BBS) មានហានិភ័យខ្ពស់លើតម្លៃទីផ្សារ ហើយមានលក្ខណៈស្រដៀងនឹងផលិតផលឥណទានកំរិតស្វែងរកផលលំបាក។ មហាអាជ្ញាធរបានយោងពីការប្រែប្រួលតម្លៃយ៉ាងខ្លាំងរបស់ប៊ីតខញ, ហានិភ័យភាគីប្រឆាំងខ្ពស់នៅកន្លែងដាក់ច្រក (custodians), ប៉ុនស្ដិចនិងវេទិកាឥណទាន, និងចំណុចខ្សោយរចនាសម្ព័ន្ធដែលបានបង្ហាញដោយការធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំ 2022–2023 (BlockFi, Celsius, FTX) ជាបញ្ហាសំខាន់។ ការកាត់បន្ថយតម្លៃ BTC ដ៏ខ្លាំងអាចបន្លំការការពារឧបត្ថម្ភធានា ធ្វើឲ្យមានការហៅម៉ាស៊ីនមាត់ (margin calls) និងការលក់ចេញដោយបង្រ្កាប, បណ្តាលឲ្យមានការឆ្លងរាលដាលតាមរចនាសម្ព័ន្ធឥណទានដែលបានធ្វើជា​ច្បាប់សន្តិភាព។ Fitch បានប្រៀប BBS ជាមួយ ETF BTC ផ្ទាល់ (spot) ដែលអាចមានអាកប្បកិរិយាដូចផលិតផលភាគហ៊ុន និងអាចពង្រីកមូលដ្ឋានអ្នកកាន់, ដែលអាចកាត់បន្ថយភាពប្រែប្រួល។ របាយការណ៍ណែនាំការកាត់ភាគរយលើឧបត្ថម្ភយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្ន (haircuts), ការធ្វើតេស្តស្ត្រេសដែលរឹងមាំ, ការធ្វើអោយមាន overcollateralization ដោយឌីណាមិច, អាងឧបត្ថម្ភច្រើនទ្រព្យសម្បត្តិ, ការពារ​ដោយធានារ៉ាប់រង និងឃុំសាច់ប្រាក់រ៉ាប់ទឹក។ ប៉ុនៈពិភាក្សាទីផ្សារ: នីតិវិធី investment‑grade អាចចាត់ទុក BBS ថាមិនអាចរួមបញ្ចូល, កាត់បន្ថយតម្រូវការ​ទៅអ្នកវិនិយោគដែលទទួលបានហានិភ័យ ហើយអាចបង្កើតទីផ្សារជាពួកពីរ; ការទទួលយកនៅកម្រិតស្ថាប័នកាលិតដោយគ្មានការពារកាន់តែខ្លាំងអាចបន្ថែមហានិភ័យឆ្លងរាលដាលនៅពេលការផ្លាស់ប្ដូរខ្លាំងៗរបស់ BTC។ អ្នកជួញដូរគួររំពឹងនូវវិស័យផលិតផលដែលនឹងបន្តច្នៃប្រឌិត ប៉ុន្តែពិន្ទុចុះថ្នាក់នៅកម្រិតស្វែងរកផលលំបាកនឹងចេញនៅតែបន្តរហូតដល់ភាពប្រែប្រួល ឬការការពាររចនាសម្ព័ន្ធកែលម្អយ៉ាងមានន័យ។ ពាក្យគន្លឹះ: ចំណែកដែលបានធាន​ដោយ​ប៊ីតខញ, ភាពប្រែប្រួល BTC, ការការពារ​ឧបត្ថម្ភ, ការធ្វើជា​ពាណិជ្ជកម្ម, ហានិភ័យស្ថាប័ន.

VelaFi ដែលជាអ្នកផ្គត់ផ្គង់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធការទូទាត់ដោយ stablecoin ដែលបានគាំទ្រដោយ Galactic Holdings និងបង្កើតឡើងនៅឆ្នាំ 2020 បានបិទវដ្ត Series B ទំហំ 20 លានដុល្លារ ដឹកនាំដោយ XVC និង Ikuyo ធ្វើឲ្យថវិកាសរុបឈានដល់លើស 40 លានដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុនផ្តល់ API និងផ្លូវសងផ្ទៀងផ្ទាត់ ដែលតភ្ជាប់ធនាគារក្នុងស្រុក បណ្តាញផ្ទេរអន្តរជាតិ និងពិធីការស្ថេប្លខញ (stablecoin protocols) ដើម្បីផ្តល់ទ្វារ fiat on/off, ការទូទាត់អាជីវកម្មឆ្លងដែន, សេចក្ដីធ្វើការងារផ្នែក FX និងសេវាកម្មសន្សំប្រាក់ច្រើនរូបិយវត្ថុ។ ប្រាក់ចំណេញនឹងផ្តល់ដល់ការពង្រីកភូមិសាស្ត្រនៅតំបន់អាមេរិក لاتាំង អាមេរិកសហរដ្ឋ និងអាស៊ី ការខិតខំទទួលបានអាជ្ញាប័ណ្ណ និងការអភិវឌ្ឍបន្ថែមនៃផ្លូវសងសម្រាប់សហគ្រាស។ VelaFi បានចាប់ផ្តើមនៅអាមេរិក Latin បន្ថែមដល់ជប៉ុនក្នុងខែតុលា ហើយជាអ្នកសហបង្កើតនៃសម្ព័ន្ធ Stablecoin Settlement Association ដែលមានគោលដៅសម័យបច្ចុប្បន្នការហិរញ្ញវត្ថុពាណិជ្ជកម្ម។ ការគ្របដណ្តប់លើរឿងបានលHighlights ការទទួលយក stablecoin កើនឡើងនៅផ្នែករាយនៅអាមេរិក Latin —ដែលជាលទ្ធផលពីការកើនសម្ពាធ តម្លៃ និងប្រាក់បញ្ជូន— ជាមួយ Chainalysis របាយការណ៍ថា stablecoin គ្របដណ្តប់លើសពាក់កណ្ដាលនៃប្រតិបត្តិការដែលរាប់ជាភាសាបានជា peso កូឡុំប៊ី peso អាហ្សង់ទីនា និង real ប្រេស៊ីល រវាងខែកក្កដា 2024 និងមិថុនា 2025។ ធនាគារកណ្តាលតំបន់មានការប្រុងប្រយ័ត្ន៖ ប្រធានធនាគាអ្នកគ្រប់គ្រងធនាគារកណ្តាលប្រទេសប្រេស៊ីល គិតជាកើតថា ប្រមាណ 90% នៃសកម្មភាពគ្រីបโตក្នុងស្រុកពាក់ព័ន្ធនឹង stablecoin ដែលភ្ជាប់នឹងដុល្លារ និងម៉ិកស៊ិកបានចាត់ទុកពីហានិភ័យចំពោះស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុនៃការលូតលាស់រហ័សនៃ stablecoin និងរន្ធតំណរ គោលនាមស្វ័យប្រវត្តិ SEO: VelaFi, stablecoin, ការទូទាត់ឆ្លងដែន, ការយកថវិកា Series B, ការពង្រីក LATAM, ផ្លូវសង, USDT.

OKX បានផ្អាកទ្រព្យសម្បត្តិសរុប 40,000 USDT (10,000 USDT ក្នុងគណនី 4 គណនី) បន្ទាប់ពីរកឃើញអស្ថិរភាពក្នុងការត្រួតពិនិត្យគណនី និង KYC។ អ្នកប្រើ X (captain0bunny) ទទួលស្គាល់ថា បានទិញគណនីដែលបានផ្ទៀងផ្ទាត់ KYC ពីភាគីទីបីចំនួន 4 នៅពេលចុងឆ្នាំ 2023 និងបានដាក់ប្រាក់នៅខែវិច្ឆិកា 2025 ដើម្បីទាមទ្រប្រាក់លើការផ្សព្វផ្សាយ។ ការព្យាយាមដកប្រាក់បានចេញឱ្យមានការត្រួតពិនិត្យបច្ចេកវិទ្យាចាប់ផ្អែកលើមុខមាត់ ដែលបានខូចដោយសារជនទិញមិនមែនជាអត្តសញ្ញាណដែលបានផ្ទៀងផ្ទាត់ នាំឱ្យប្រព័ន្ធគ្រប់គ្រងហានិភ័យរបស់ OKX ដំណើរការ និងបណ្តាលឱ្យមានការផ្អាក។ ប្រធាននាយកប្រតិបត្តិ OKX Star Xu បាននិយាយលើ X ថា ការទិញ ឬផ្ទេរកគណនីដែលបានផ្ទៀងផ្ទាត់ KYC ល្មើសលិខិតសេវាកម្មរបស់បញ្ចី ហើយធ្វើឲ្យការការពារ AML និងសុវត្ថិភាពអ្នកប្រើខ្សោយ និងមានតែម្ចាស់គណនីដែលបានធ្វើ KYC ជាក់ស្ដែងប៉ុណ្ណោះទេដែលអាចប្រើគណនីបាន។ អ្នកគាំទ្រ OKX បានច្រើនដដែលថា ការប្រព្រឹត្តិការណ៍ត្រូវតែបានផ្ទៀងផ្ទាត់ដោយម្ចាស់គណនីដែលបានចុះបញ្ជី។ Xu បានដាក់លក្ខខណ្ឌបីដើម្បីដោះលែងទ្រព្យសម្បត្តិ៖ (1) ម្ចាស់គណនី KYC ដើមត្រូវចុះបញ្ជាក់ជាផ្លូវការថាបដិសេធកាតព្វកិច្ចម្ចាស់លើទ្រព្យសម្បត្តិ; (2) គណនីមិនគួរត្រូវបានផ្អាកដោយសាលាឬស៊ើបអង្កេតពីអាជ្ញាធរអនុវត្តច្បាប់; និង (3) អ្នកទាមទារ ត្រូវផ្ដល់បញ្ជាក់ពីប្រភពទឹកប្រាក់ និងអត្តសញ្ញាណ ដែលអាចផ្ទៀងផ្ទាត់បាន និងមានគុណភាពតាមបទបណ្ណការគ្រប់គ្រាន់។ សហគមន៍ភាគច្រើនគាំទ្រទស្សនៈភាព OKX ហើយបានរោទ៍ថា ការអនុញ្ញាតឱ្យផ្ទេរកគណនីនឹងធ្វើឱ្យមានការលួចបន្លំ។ អ្នកប្រើដែលបានទទួលរងពេលខ្វះបានដាក់អំពីសារធាតុរាវដែលត្រូវបានចាក់ចេញនៅក្នុង staking លើខ្សែបំណង (on-chain), បាននិយាយថានឹងធ្វើការទៅតុលាការ និងបានប្រាប់ថានឹងឧបត្ថម្ភពាក់កណ្តាលនៃទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានស្តារឡើងវិញទៅសមាគមសប្បុរសធម៌ ប្រសិនបើជោគជ័យ។ ផលប៉ះពាល់ដល់អ្នកជួញដូរ៖ ហ្វឹកហ្វឺនបានអនុវត្តការត្រួតពិនិត្យ KYC និងការទទួលស្គាល់មុខមាត់សម្រាប់ AML ដោយសកម្ម ដូច្នេះ ការទិញគណនី ឬការព្យាយាមឲ្យភាគីទីបីគ្រប់គ្រងមានហានិភ័យនាំឱ្យទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវបានផ្អាក និងឧបសគ្គផ្លូវច្បាប់; អ្នកជួញដូរគួរមិនចែករំលែក/ផ្ទេរកគណនី និងរំពឹងថានឹងមានវិធានការទទួលខុសត្រូវយ៉ាងតឹងរឹងពីវេទិកាដែលមានការត្រួតពិនិត្យ។

អ្នកចរចារនៅសេណាតកំពុងប្រញាប់ចុងក្រោយ ដើម្បីបញ្ចប់ច្បាប់ CLARITY (ច្បាប់រាយការណ៍ទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតូ, ស៊ីលីឌីធី និងភាពបញ្ជាក់ចំពោះវិនិយោគិន) ដែលមានគោលដៅពីគូភាគីមុនពេលកាលកំណត់នៃនីតិវិធីនៅថ្ងៃទី 13 ខែមករា។ ច្បាប់ដែលបានឧបត្ថម្ភដោយសSenator Cynthia Lummis (R-WY) និង Kirsten Gillibrand (D-NY) នឹងបញ្ជាក់អំណាចក្រុមប្រឹក្សារ SEC ទល់នឹង CFTC, កំណត់ក្រមសមាធិបតេយ្យសម្រាប់វេទិកាប្ដូរ សេវាកម្មរក្សាទុក និងអ្នកចេញ stablecoin និងជំនួសច្បាប់រដ្ឋដែលមានភាពចម្រុះ។ ចំណុចធ្វើឲ្យឈប់សម្រាកភ្លាមៗគឺចំពោះចំណូលពី stablecoin: និតិវិធីកំពុងពិភាក្សាថាតើការប្រាក់ឬផលចំណេញដែលផលិតពីមូលបត្ររក្សាទុក (ឧ. បណ្ណាផ្លូវការប្រទេស) ត្រូវបានដាក់ពិនិត្យយ៉ាងដូចម្តេច — ចំណូលជាប់សម្បទានជាអ្នកចេញ, ចែកជាមួយអ្នកកាន់ token, ឬបញ្ជូនទៅមូលបត្រត្រួតពិនិត្យ/សាធារណៈ។ របាយការណ៍មុនចែងថា កម្រិតមួយទៀតនៃសេណាតបានពន្យារពិភាក្សាបន្ទាប់ពីមិនបានសម្ងាត់ឯបោះឆ្នោតពីគូភាគី ដែលបញ្ជាក់ពីវិវាទធំទូលាយអំពីការព្យាបាល DeFi, ច្បាប់រង្វាន់ stablecoin និងការចែកចាយអំណាចរវាងអាជ្ញាធរគ្រប់គ្រង។ ការអនុម័តអាចកាត់បន្ថយភាពមិនប្រាកដផ្លូវច្បាប់សម្រាប់វេទិកា ទាញទុនស្ថាប័ន បង្កើនស៊ុតឌីឌីផ្សារ និងតម្រូវឲ្យមានការរាយការណ៍អំពីមូលបត្រដែលច្បាស់លាស់ ការផ្នែកដាច់ និងស្តង់ដារការរក្សាទុក។ បរាជ័យក្នុងការបំពេញកាលកំណត់នឹងពន្យារពិចារណានៅលើតុរួម ប្រហែលជាការបោះឆ្នោតនឹងឈានទៅចុងឆ្នាំ 2025 និងរំលងភាពមិនប្រាកដនៃបទដ្ឋាន។ សម្រាប់ពាណិជ្ជករ: ការសម្រាច់ចិត្តអំពីចំណូល stablecoin គឺជាបញ្ហាសំខាន់ — ការដោះស្រាយនឹងលើកទឹកចរន្តស្ថាប័ន និងស៊ុតឌីឌី។ ការពន្យារគ្នាបន្តឬច្បាប់ខ្សោយនឹងពង្រីកភាពមិនប្រាកដផ្លូវច្បាប់ និងប្រតិបត្តិការសម្រាប់អ្នកផលិតទីផ្សារ អ្នកថែទាំ និងវេទិកាប្ដូរ។

Sharps Technology បានសហការជាមួយ Coinbase Institutional ដើម្បីចាប់ផ្តើម Validator Solana នៅកម្រិតស្ថាប័ន (STSS Validator)។ Coinbase Institutional នឹងប្រតិបត្តិការ node ដោយប្រើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធស្ថាប័ន និងសេវាកម្មផ្ទុកទ្រព្យ Coinbase Prime ទទួលខុសត្រូវលើសុវត្ថិភាព, ថយ៉ាប់ម៉ោងដំណើរការ និងសមត្ថភាពប្រចាំថ្ងៃ ខណៈដែល Sharps នឹងចាត់តាំងផ្នែកមួយនៃមូលដ្ឋានទ្រព្យ Solana របស់ខ្លួន —ប្រមាណ 2 លាន SOL— ទៅ Validator។ ជំហាននេះបានផ្លាស់ប្តូរ Sharps ពីការគ្រប់គ្រងមូលដ្ឋានទ្រព្យយ៉ាងសេះទៅការចូលរួមសកម្មក្នុងបណ្តាញ បន្ថែមការពិចារណា staking ផលប៉ះពាល់លើខ្សែ និងរួមចំណែកក្នុងការបំបែកកំណត់កម្មសិទ្ធិរបស់ Solana។ ទិន្នន័យ CoinGecko បានចាត់ថាក្រុមហ៊ុន Sharps រួមក្នុងចំណោមមូលដ្ឋានទ្រព្យ Solana ដែលធំបំផុតរបស់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ។ បរិបទទីផ្សារ: ETF Solana ដែលបានចេញនៅថ្ងៃទី 18 ខែធ្នូ បានទាក់ទាញ $69M ជាលើកដំបូង ហើយឥឡូវលើស $1B AUM ដែលបង្ហាញប្រមាណ ~1.43% នៃតម្លៃទីផ្សាររបស់ SOL; SOL ប្រតិបត្តិប្រហែល $141។ ផលប៉ះពាល់ចំពោះអ្នកពាណិជ្ជកម្ម: staking ផ្នែកស្ថាប័នអាចលើកទឹកចិត្តការទទួលយក on-chain ដោយសាជីវកម្ម និងបន្ថែមសារពើភ័ណ្ឌសម្រាប់ SOL ប៉ុន្តែបង្កើតហានិភ័យភាគីប្រឆាំង និងការតឹងតែងពីព្រោះ Sharps អាស្រ័យលើ Coinbase សម្រាប់ការប្រតិបត្តិ Validator និងសេវាកម្មផ្ទុកទ្រព្យ។ ផលបិតបាតអេក្បាច់ខ្លីអាចរួមបញ្ចូលដំណើរប្រមូលចូលគាំទ្រ ទៅ SOL ពីការផ្សព្វផ្សាយ និងការទាមទារ staking; ផលប៉ះពាល់រយៈវែងអាស្រ័យលើការទទួលយកដោយក្រុមហ៊ុនសាធារណៈផ្សេងទៀត និងថាតើការស្ទេកនឹងក្លាយជាការផ្សំខ្លឹមកើនឡើងឬបែកចេញ។ ពាក្យគន្លឹះសំខាន់៖ Solana, SOL, staking, Coinbase Institutional, validator; ពាក្យគន្លឹះទីបន្ថែម៖ validator កម្រិតស្ថាប័ន, គ្រប់គ្រងមូលដ្ឋានទ្រព្យ, ការផ្ទុកទ្រព្យ, ការបំបែកមជ្ឈិមភាព, ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធលើខ្សែ។

អ្នកវិភាគលើខ្សែដាតា EmberCN រាយការណ៍ថា កាបូបដែលទាក់ទងនឹង Pump.fun បានដាក់ប្រាក់ស្ថាពរ (stablecoins) ប្រមាណ $148 លាន (USDC និង USDT) ទៅកាន់ Kraken នៅថ្ងៃទី 13 មករា។ ការផ្ទេរនេះបន្តទម្លាប់រយៈពេលច្រើនខែ៖ ចាប់តាំងពីថ្ងៃទី 15 វិច្ឆិកា ក្រុមដដែលបានបញ្ជូនប្រមាណ $753 លាន —ចំណូលដែលត្រូវបានតាមដានទៅការលក់សម្ងាត់សញ្ញាប័ត្រ $PUMP របស់ Pump.fun កណ្ដាលឆ្នាំ 2025— ទៅ Kraken តាមរយៈប្រតិបត្តិការច្រើន។ មួយចំនួននៃថវិកាបានផ្លាស់ទៅគេហទំព័រដែលទាក់ទងនឹង Circle បង្ហាញថា អាចជាការសងទិញវិញនៃ stablecoin ឬប្រតិបត្ដិការការដ្ឋានខាងក្នុង។ Pump.fun បានពិពណ៌នាថា ការផ្ទេរទាំងនេះជាការគ្រប់គ្រងថវិកាប្រចាំសម្រាប់ការផ្តល់ដំណាចន់ ចំណាយប្រតិបត្តិការ ឧបករណ៍ច្បាប់/ការអនុវត្ត តម្លៃភាពជាដៃគូ និង market-making និងបដិសេធថា វាមិនមែនការលក់សម្ភារៈ (liquidation) ទេ។ គម្រោងនេះទើបប្តូរម៉ូដែលកម្រៃ និងកំពុងប្រឈមមុខនឹងក្តីតវ៉ាជំពាក់ដែលបានកែបន្ថែមផ្ដល់បទល្មើស racketeering និង insider trading ដោយសាលាអាចសម្រេចនៅចុងខែនេះ។ ក្រុមហ៊ុនវិភាគខ្សែដាតា និងអ្នកជំនាញចុះបញ្ជាក់ថា លំនាំការផ្ទេរ (ការប្រមូលជា anxiety, ការកំណត់ពេលវេលាแบบ OTC, ការលាយ stablecoin) មើលទៅស្រដៀងនឹងប្រតិបត្តិការគ្រប់គ្រងថវិកាដែលជាជំនាញជាងការបំភ្លេចបៀរប្រហារ។ ប្រតិកម្មទីផ្សារនៅលើ PUMP រហូតមកទល់ពេលនេះនៅតែស្ងៀម។ អ្នកជួញដូរ គួរតែតាមដានចរាចរប្រាក់ចូលទៅ Kraken, ទំនើបភាព និងជម្រៅសៀវភៅបញ្ជាទិញ PUMP, ចរាចរមៃមេកូអ៊ីននៅ Solana ដែលទាក់ទង និងការប្រកាស​ផ្លូវការ​ពី​ថវិកា Pump.fun៖ ការដាក់ប្រាក់ស្ថាពរជាច្រើនជាក្រុមទៅប្រព័ន្ធផ្លែកសំខាន់អាចបង្កើនសម្ពាធការលក់ ប្រសិនបើបម្លែងទៅជា fiat ដែលនាំឲ្យមានមិនឿនភាពខ្លី និងហានិភ័យទឹកជង្គង់ ទោះជាសញ្ញាបច្ចុប្បន្នបង្ហាញពីការគ្រប់គ្រងថវិកាច្រើនជាងការលក់ចេញច្បាស់។

ធនាគារ​អ៊ីតាលីបាន​ផ្សព្វផ្សាយ​កំណត់​សម្គាល់​បច្ចេកទេស​​ចំនួន 11 ទំព័រ ដោយ​អ្នកសេដ្ឋកិច្ច Claudia Biancotti ដែលគូរូបមន្តតេស្តសម្ពាធ​ក្នុងស្ថានភាពអាក្រក់បំផុត ដែល Ethereum (ETH) បាត់បង់​តម្លៃជាងពាក់កណ្ដាល និង​ស្រួលមិនមានតម្លៃ។ ត្រូវបាននិយាយជាតេស្តសម្ពាធ​ផ្នែកហេតុដ្ឋានហើយមិនមែនការព្យាករណ៍អំពីទ្រព្យសម្បត្តិ យល់ឃើញថា វាលីដេតర్లు (validators) ទទួលបានរង្វាន់ជា ETH; ការធ្លាក់ខ្លួនយ៉ាងបន្តបន្ទាប់នៃតម្លៃ ETH អាចយកចេញលទ្ធិជំរុញសេដ្ឋកិច្ច ហើយធ្វើឲ្យវាលីដេតរ៍ចាកចេញ ឬចូលរួមតិចជាងមុន។ ការថយចុះនៃ ETH ដែលបាន stake នឹងធ្វើឲ្យការផលិតប្លុកទាបចុះ បណ្តាលឲ្យការទូទាត់ប្រតិបត្តិការងារត្រូវយឺត ឬឈប់ និងកាត់បន្ថយ finality និងសន្តិសុខ នាំអោយមានហានិភ័យប្រតិបត្តិការ​សម្រាប់សេវាកម្មដែលបានស្ថាបនាលើ Ethereum។ កំណត់សម្គាល់បាន​ព្រមាន​ពីអធិប្បាយស្វ័យចិញ្ចៀន​ចំពោះ​ភាគហ៊ុនដែលបាន token, stablecoins ដែលមានការធានាទាំងស្រុង, គ្រឿងដឹកនិងការទូទាត់ និងស្ពានដែលភ្ជាប់ហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណីទៅ DeFi ដែលអាចប្រឈមនឹងការលំបាកក្នុងការផ្លាស់យកទ្រព្យសម្បត្តិ ឬមានការធ្លាក់ទុច្ចរិតភាពនៃសន្តិសុខ។ ឯកសារនេះក៏ពង្រឹងថា មិនមានយានដ្ឋានកាត់បន្ថយការបិទយ៉ាងផ្លូវការ និងមានលំដាប់សម្រាប់ច្រកព័ត៏មាន permissionless ទេ — ការរួមតំណើរការនឹងពឹងផ្អែកលើសកម្មភាពដោយសេចក្តីស្ម័គ្រចិត្តពី validators អ្នកផ្ដល់ staking ដ៏ធំ ឬការផ្លាស់ប្តូរព្រឹត្តិការណ៍ដែលដឹកនាំដោយសហគមន៍។ អ្នកវិភាគបង្ហាញថា ការវិភាគនេះជាផ្នែកមួយក្នុងការពិនិត្យវិភាគផ្នែករដ្ឋបាលនៃអ៊ីតាលីអំពីការការពារ crypto និងនេះមិនមែនជាអាកាសទស្សន៍ទេ ប៉ុន្តែជាការបង្ហាញរបៀបដែលឈុតឈាគតម្លៃផ្សារអាចបម្លែងទៅជាហានិភ័យហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ: របាយការណ៍នេះលើកឡើងពីហានិភ័យចុងកណ្តាលចំពោះរៀលឥណទាន ETH និងភាពទុកចិត្តរបស់បណ្ដាញ ដែលអាចបង្កើនភាពប្រែប្រួល និងបង្កឲ្យមានបញ្ហាការទូទាត់ជាវដងសម្រាប់ ព្រមព្រៀង និង stablecoins ដែលប្រើ Ethereum ជាចម្បង។ ពាក្យគន្លឹះចម្បង: Ethereum, ETH, validators, ការទូទាត់បណ្តាញ, ហានិភ័យហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ។ ពាក្យគន្លឹះទីដទៃ: stress test, ធនាគារ​អ៊ីតាលី, ទ្រព្យសម្បត្តិ tokenized, stablecoins.