Wiadomości o kryptowalutach

Galaxy Research twierdzi, że Bitcoin mógł osiągnąć dno w czerwcu i wejść w długoterminową fazę akumulacji, mimo że BTC niedawno spadł poniżej 80 000 dolarów. Alex Thorn, szef działu badań, wskazuje na pięć kolejnych tygodniowych zamknięć powyżej 50-tygodniowej średniej kroczącej oraz niemal 49-procentowy spadek od 2024 roku miesięcznych transferów Bitcoinów przechowywanych od co najmniej pięciu lat, co sugeruje mniejszą presję sprzedażową. Netto długie pozycje zarządzających aktywami na CME spadły również o około 57% względem szczytu z 2025 roku, a amerykańskie fundusze ETF typu spot na Bitcoin zgromadziły od czerwca około 87 000 BTC. Przepływy do ETF-ów pozostają jednak zmienne: 22–23 października odnotowano odpływ netto w wysokości około 773 mln dolarów, po którym 26 października nastąpił napływ 110,3 mln dolarów. Teza Galaxy osłabłaby, gdyby Bitcoin zamknął się poniżej 50-tygodniowej średniej, a następnie nie zdołał jej odzyskać w ciągu miesiąca. W chwili publikacji raportu wskazany poziom wynosił około 76 540 dolarów; 27 października BTC kosztował około 79 636 dolarów, czyli mniej więcej 3,9% więcej. Traderzy obserwują ten poziom wsparcia i popyt na ETF-y, zaznaczając jednocześnie, że transfery on-chain nie muszą oznaczać sprzedaży monet, a wcześniejsze wzorce techniczne nie gwarantują przyszłych zysków.

21 października 2026 r. amerykański Urząd Kontrolera Waluty (OCC) sfinalizował przepisy na podstawie ustawy GENIUS Act, zakazujące uprawnionym emitentom płatniczych stablecoinów wypłacania odsetek ich posiadaczom wyłącznie za samo posiadanie lub używanie tych monet. Artykuł argumentuje, że dostęp do zysków ze stablecoinów zależy obecnie mniej od przebywania poza Stanami Zjednoczonymi, a bardziej od lokalnych przepisów i zasad obowiązujących na poszczególnych platformach dostępowych. UE już zakazuje wypłacania odsetek od pieniądza elektronicznego i tokenów powiązanych z aktywami na mocy MiCA. Protokoły DeFi mogą jednak pozostać dostępne na poziomie smart kontraktów, nawet jeśli ich witryny blokują użytkowników z określonych jurysdykcji. Artykuł wskazuje Sky Protocol jako przykład. Warunki korzystania z Sky.money wymieniają 35 zakazanych jurysdykcji, w tym Wielką Brytanię, ale nie Stany Zjednoczone. W październiku 2026 r. Moody’s przyznała Sky ocenę ryzyka kontrahenta B3, po ocenie B- przyznanej przez S&P Global w 2025 r.; żadna z nich nie jest oceną inwestycyjną. Protokół podaje, że podaż USDS i DAI wynosi około 10,02 mld dolarów, przy zabezpieczeniu w wysokości 16,24 mld dolarów, czyli około 1,62 dolara zabezpieczenia na każdego dolara zobowiązań. Według doniesień we wrześniu 2026 r. Galaxy Digital posiadała w bilansie sUSDS o wartości 100 mln dolarów. Użytkownicy mogą wymienić USDC na USDS, a następnie otrzymać sUSDS, który nalicza zmienną stopę oszczędnościową Sky ustalaną przez system zarządzania. Artykuł podkreśla, że dostęp nie oznacza prawnego zezwolenia ani nie rozstrzyga kwestii zobowiązań podatkowych. Zanim traderzy zaczną szukać zysków on-chain, powinni sprawdzić lokalne przepisy, ograniczenia platform, ryzyko produktu i sposób jego opodatkowania.

Zarządzanie ryzykiem z wykorzystaniem AI w DeFi jest już stosowane do symulacji, monitorowania w czasie rzeczywistym, wykrywania anomalii i wprowadzania ograniczonych zmian parametrów. Firmy takie jak Gauntlet i Chaos Labs świadczą usługi zarządzania ryzykiem dla największych protokołów, a zautomatyzowane skarbce mogą równoważyć aktywa w ramach zatwierdzonych limitów. To ludzka struktura zarządzania nadal określa tolerancję na ryzyko i kontroluje te granice. Artykuł wskazuje na utrzymujące się słabości: systemy zależą od wiarygodnych danych i wyroczni, modele można zmanipulować, a bezprecedensowe wstrząsy rynkowe mogą wykraczać poza przyjęte założenia. Przywołuje incydent pożyczkowy z 2026 roku, w którym zabezpieczenie wyceniano w łańcuchu na około 1,13 USD, podczas gdy gdzie indziej było notowane w pobliżu 0,63 USD. Pokazuje to, jak automatyzacja może szybko zareagować na błędne ceny. Zautomatyzowane strategie mogą również rozprzestrzeniać ryzyko, jeśli zawiodą nadzór lub mechanizmy kontroli. Sky przedstawiono jako przykład mierzalnego ryzyka związanego ze stablecoinami. Według artykułu USDS jest zabezpieczony nadwyżką zabezpieczeń, a sUSDS zapewnia zmienną stopę oszczędnościową ustalaną przez mechanizm zarządzania. Artykuł podaje, że Sky ma ratingi kredytowe B- od S&P Global i B3 od Moody’s oraz buduje rezerwę wypłacalności w wysokości 150 mln USD. Według doniesień we wrześniu 2026 roku Galaxy Digital ujęła w swoim bilansie sUSDS o wartości 100 mln USD. Główny wniosek jest taki, że zarządzanie ryzykiem z wykorzystaniem AI w DeFi może zwiększyć szybkość i skalę działania, ale nie zastępuje ludzkiego osądu ani nie sprawia, że zyski z kryptowalut są wolne od ryzyka.

25 października doszło do ataku na DotSwap V1. W ciągu czterech godzin z pul płynności i kont platformy skradziono około 8,5 BTC o wartości około 685 000 dolarów. Napastnik wykorzystał starszy mechanizm podpisywania po stronie serwera oraz zautomatyzowane skrypty do sondowania interfejsów platformy i ataku na 99 tokenów Runes. DotSwap V1 stosowała powiernicze zarządzanie wielopodpisowe pulami płynności, a wszystkie BTC zdeponowane w pulach V1 zostały objęte atakiem. Portfele użytkowników z samodzielnym przechowywaniem środków nie ucierpiały. DotSwap V1 została wyłączona. Zespół śledzi skradzione środki i współpracuje z giełdami oraz partnerami zajmującymi się analizą blockchaina; zapowiada, że później opublikuje pełny przegląd incydentu i plan działań wobec użytkowników. Atak budzi obawy o bezpieczeństwo wśród osób, które zdeponowały środki w DotSwap V1, jednak zgłoszone skutki ograniczają się do platformy i nie wskazują na szersze naruszenie sieci Bitcoin.

Elon Musk ostrzegł, że ponad 200 młodych firm działających w branży chmurowej może upaść lub się połączyć. Jest to sprzeczne z opinią prezesa Nvidii, Jensena Huanga, który stwierdził, że popyt na nowych dostawców usług chmurowych jest większy, niż oczekiwano, a problemy z finansowaniem można rozwiązać. Jefferies ocenił, że wypowiedź Muska ponownie wywołała niepokój na rynku. JPMorgan poinformował, że kredytodawcy stają się bardziej selektywni w finansowaniu zadłużenia związanego z infrastrukturą AI, ale nie dostrzegają szeroko zakrojonego kryzysu finansowania. Według banku dominuje pogląd, że najwięksi operatorzy hiperskalowych centrów danych AI są w dobrej sytuacji, a zwroty z inwestycji mniejszych dostawców pozostają dodatnie mimo obaw o finansowanie. Debata może wpłynąć na nastroje wokół zadłużenia związanego z AI i akcji spółek technologicznych, jednak raport wskazuje na odporność dużych centrów danych AI, a nie na rychły kryzys w całym sektorze.

PEARL (PRL), natywny token blockchaina Pearl, jest wydobywany za pomocą obliczeń macierzowych na GPU wykorzystywanych w zadaniach związanych ze sztuczną inteligencją. Jego cena spadła o około 29% — z maksimum 2,46 USD z 21 października do 1,75 USD w dniu 27 października — a kapitalizacja rynkowa tokenów znajdujących się w obiegu wynosiła około 626 mln USD. Przy tej cenie karta RTX 3080 mogłaby teoretycznie wydobywać 1,43 PRL dziennie, o wartości około 2,50 USD, przed odliczeniem kosztów energii elektrycznej, opłat za pulę i amortyzacji sprzętu. Rzeczywiste zyski zależą również od trudności wydobycia i mocy obliczeniowej współdzielonej w całej sieci. Zmiany podaży i wymagań sprzętowych stanowią kluczowe ryzyko dla osób wydobywających PEARL. Sieć emituje szacunkowo 988 000 nowych PRL dziennie, a w obiegu znajduje się tylko około 17% maksymalnej podaży wynoszącej 2,1 mld. Projekt aktualizacji PIP-3 zakłada przejście na obliczenia FP8 i wymienia wyłącznie architektury Nvidia Hopper i Blackwell, co może wykluczyć karty RTX serii 20, 30 i 40. Nie ustalono jeszcze daty aktywacji.

Bank centralny Tajwanu ostrzegł, że ryzyko związane z finansowaniem centrów danych na potrzeby AI rośnie wraz z rozszerzaniem inwestycji przez dostawców usług chmurowych. Projekty napotykają problemy z dostępem do energii i sprzętu, sprzeciw lokalnych społeczności oraz opóźnienia w uzyskiwaniu lokalnych pozwoleń. Jednocześnie młodsze firmy chmurowe i deweloperzy centrów danych coraz częściej korzystają z kredytu prywatnego, finansowania zabezpieczonego aktywami oraz spółek celowych (SPV). Zwiększa to dźwignię finansową i komplikuje struktury finansowania. Bank wskazał, że Alphabet, Amazon, Microsoft i Meta mają około 2,424 bln dolarów zobowiązań pozabilansowych — mniej więcej czterokrotnie więcej niż łączne zadłużenie długoterminowe i zobowiązania leasingowe wykazywane w bilansach, wynoszące 604 mld dolarów. Ostrzegł również, że ekonomiczny okres użytkowania procesorów GPU może być krótszy niż okresy finansowania wynoszące od 5 do 15 lat, stosowane w przypadku niektórych aktywów centrów danych, co prowadzi do niedopasowania terminów zapadalności. Jeśli zwroty z inwestycji w AI okażą się rozczarowujące, spadek wartości aktywów i niewypłacalność kredytobiorców mogą rozprzestrzenić się na rynku kredytu prywatnego, a potencjalnie dotrzeć także do banków, zwiększając zmienność rynków i hamując inwestycje. To istotna kwestia dla Tajwanu: eksport i inwestycje mają odpowiadać za 75,6% prognozowanego w tym roku wzrostu gospodarczego wynoszącego 11,48%, przez co tajwański sektor technologiczny jest narażony na każde ograniczenie nakładów inwestycyjnych dostawców usług chmurowych.

Korea Południowa rozważa wprowadzenie podatku edukacyjnego dla giełd kryptowalut, jeśli projekt ustawy podstawowej o aktywach cyfrowych zaklasyfikuje je jako przedsiębiorstwa finansowe. Nie zapadła jeszcze ostateczna decyzja, a propozycję podatkową omawiano z kierownictwem krajowych giełd w ramach szerszych rozmów regulacyjnych. Instytucje finansowe płacą obecnie podatek w wysokości 0,5% od przychodów podlegających opodatkowaniu do 1 bln wonów oraz 1% od nadwyżki ponad ten próg, nawet jeśli wykazują straty. Na podstawie przychodów operacyjnych za 2025 r. szacunki Seoul Economic Daily wskazują, że Dunamu, operator Upbit, zapłaciłoby około 10,2 mld wonów rocznie podatku edukacyjnego, a Bithumb — około 3,2 mld wonów. Szacunki zależą od tego, które przychody zostaną uznane za podlegające opodatkowaniu i jakie zwolnienia będą obowiązywać. Proponowany podatek obejmowałby przychody z działalności giełd, a nie zyski indywidualnych inwestorów z kryptowalut. Korea Południowa osobno rozważa możliwe odroczenie planowanego podatku w wysokości 22% od kwalifikujących się rocznych zysków z kryptowalut przekraczających 2,5 mln wonów. Obecnie jego wprowadzenie zaplanowano na 2027 r. Projekt ustawy podstawowej o aktywach cyfrowych jest nadal przedmiotem dyskusji i obejmuje m.in. zasady licencjonowania giełd oraz nadzoru nad nimi, a także regulacje dotyczące stablecoinów denominowanych w wonach.

Circle i wspierana przez SAP firma Tereina ogłosiły 7 października partnerstwo, którego celem jest zintegrowanie płatności w USDC i EURC z korporacyjną infrastrukturą płatniczą Tereiny, począwszy od SAP Cloud ERP. Integracja ma umożliwić zespołom finansowym wysyłanie i odbieranie stablecoinów w ramach znanych procesów biznesowych, bez korzystania z osobnej aplikacji kryptowalutowej. Circle zapewnia stablecoiny, a Tereina opracowuje połączenie z systemami przedsiębiorstw. Ogłoszenie dotyczy planowanej integracji, a nie potwierdzonego uruchomienia usługi dla klientów SAP. Jej wdrożenie będzie zależeć od tego, czy firmy ją aktywują i czy będą potrafiły niezawodnie obsługiwać zatwierdzanie płatności, uzgadnianie, dane dostawców oraz księgowość. W przypadku USDC ważnym wskaźnikiem komercyjnego powodzenia będzie regularne wykorzystanie przez firmy, a nie potencjalny zasięg.

Tokenizacja zmienia sposób przechowywania i rozliczania produktów skarbowych, ale nie eliminuje ryzyka duration: token zabezpieczony obligacjami długoterminowymi może stracić na wartości, gdy rosną stopy procentowe. Artykuł podaje, że rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła 5,70% 7 października 2026 r. — najwyższy poziom od 2002 r. W tym samym czasie wartość tokenizowanych produktów skarbowych wzrosła z około 4 mld dolarów na początku 2025 r. do mniej więcej 14,9 mld dolarów w 117 funduszach w połowie października 2026 r. Większość z nich posiada krótkoterminowe bony skarbowe, które są stosunkowo mało wrażliwe na zmiany cen, ale narażają posiadaczy na zmiany rentowności w miarę zapadania i odnawiania bonów. Artykuł odróżnia te ryzyka od sUSDS, który nie jest tokenizowanym produktem skarbowym. Zapewnia on dostęp do zmiennej stopy oszczędności Sky Protocol, która może ulegać zmianom w wyniku głosowań w ramach zarządzania i nie jest gwarantowana. Produkty o stałym dochodzie utrzymują natomiast ustaloną stopę do terminu zapadalności, a sprzedane wcześniej mogą wiązać się z ryzykiem cenowym podobnym do ryzyka obligacji. Główny wniosek dla traderów kryptowalut jest taki, by sprawdzać, co stanowi zabezpieczenie produktu dochodowego on-chain, jaki jest jego termin zapadalności oraz czy stopa jest stała, czy zmienna; tokenizacja nie eliminuje ryzyka finansowego ani rynkowego.

Projekt przepisów Republiki Południowej Afryki dotyczących przepływów kapitałowych włączyłby aktywa kryptograficzne do krajowych ram kontroli dewizowej, koncentrując się na transferach transgranicznych, zezwoleniach i obowiązkach sprawozdawczych. Propozycje pojawiają się po sprzecznych orzeczeniach Sądu Najwyższego dotyczących tego, czy Bitcoin jest uznawany za kapitał na gruncie obowiązujących przepisów. Opublikowany 17 kwietnia 2026 r. do konsultacji projekt rozporządzenia oraz powiązany z nim podręcznik dotyczący aktywów kryptograficznych określają, w jaki sposób Departament Nadzoru Finansowego (FinSurv) Banku Rezerw Republiki Południowej Afryki mógłby monitorować przepływ takich aktywów. Transfery od krajowego, uprawnionego dostawcy usług w zakresie aktywów kryptograficznych (CASP) do dostawcy zagranicznego lub portfela niepowierniczego byłyby zasadniczo traktowane jako przepływy środków za granicę. Osoby fizyczne mogłyby korzystać z limitów dewizowych przy niektórych transferach, pod warunkiem spełnienia wymogów; propozycje nie przyznają ogólnego zezwolenia wszystkim użytkownikom ani firmom. Organy mogłyby również blokować lub zajmować aktywa kryptograficzne powiązane z podejrzeniem naruszenia przepisów, z zachowaniem gwarancji kontroli sądowej. Propozycje nadal podlegają konsultacjom i mogą ulec zmianie. Dla traderów i firm najważniejsze jest to, czy transfer wymaga zezwolenia lub zgłoszenia, a nie to, czy aktywa kryptograficzne są prawnie klasyfikowane jako pieniądz. Zmiany mogą zwiększyć obowiązki związane z przestrzeganiem przepisów i widoczność przepływów aktywów kryptograficznych w RPA, ale nie oznaczają zakazu.

Podsumowanie rynku kryptowalut wskazuje na mieszane sygnały handlowe i rosnący sprzeciw wobec tokenizacji. Wieloryb, który uczestniczył we wczesnym ICO Ethereum i posiada ETH o wartości około 109 mln dolarów, przelał 3 000 ETH na giełdy w ciągu mniej więcej 24 godzin. Traderzy mogą obserwować ten ruch ze względu na możliwą presję sprzedażową, choć nie potwierdza on, że doszło do sprzedaży. Według doniesień domniemany haker UXLINK otworzył długą pozycję na 30 300 ETH o wartości 70,25 mln dolarów, z niezrealizowanym zyskiem wynoszącym 5,62 mln dolarów. Osobno trader znany jako „poszukiwacz złota” zwiększył pozycję o wielkości 4 500 XAUT, która według doniesień była na minusie 606 000 dolarów. Jeśli chodzi o strukturę rynku, IBM, Oracle i dwie inne firmy przyłączyły się do sprzeciwu wobec planów tokenizacji akcji powiązanych z OKX i ICE, zwiększając liczbę sprzeciwiających się emitentów do 26. Z podsumowania wynika również, że w tym roku tylko trzy kategorie tokenów osiągnęły lepsze wyniki niż Bitcoin, a tokeny AI i prywatności należą do silniejszych segmentów. Inne odnotowane przepływy obejmują zgłoszony transfer PEPE o wartości 48,76 mln dolarów z adresu powiązanego z Justinem Sunem od 17 października. Korea Południowa rozważa wprowadzenie podatku edukacyjnego dla giełd kryptowalut. Ogólnie podsumowanie wskazuje na pozycje wielorybów i transakcje z dźwignią, siłę wybranych sektorów oraz przeszkody regulacyjne i sprzeciw wobec tokenizacji.

Meta dąży do pozyskania około 35 mld dolarów kapitału własnego, aby pomóc sfinansować rozwój infrastruktury AI. W ramach emisji 12,5 mld dolarów ma pochodzić z 250 mln akcji depozytowych serii A, wycenionych na 50 dolarów za sztukę. Około sierpnia 2029 r. mają one zostać zamienione na akcje zwykłe klasy A. Kolejne 22,5 mld dolarów firma pozyska za pośrednictwem umów terminowej sprzedaży akcji klasy A, których organizatorami są Morgan Stanley i Goldman Sachs. Gwaranci emisji mają 30-dniową opcję zakupu do 37,5 mln dodatkowych akcji. Meta prognozuje, że w 2026 r. wyda od 135 do 145 mld dolarów na infrastrukturę AI. Spółka przedstawiła również możliwość oferty akcji klasy C o wartości 60 mld dolarów w pierwszym kwartale 2027 r., co mogłoby zwiększyć szerszy program finansowania kapitałem własnym do około 95 mld dolarów. Emisja Meta pokazuje skalę inwestycji dużych firm technologicznych w AI i wiąże się z potencjalnym ryzykiem rozwodnienia udziałów akcjonariuszy, choć planowane struktury rozkładają emisję akcji w czasie.

Wydatki na infrastrukturę AI coraz bardziej przewyższają środki pieniężne generowane przez największe firmy technologiczne, budząc obawy o ryzyko finansowania i przyszłe zyski. Analiza Reutersa oparta na konsensusowych prognozach LSEG wskazuje, że do 2027 roku Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta i Oracle mogą przeznaczać na inwestycje kapitałowe więcej, niż wynosi generowany przez nie wolny przepływ pieniężny. Łączne nakłady inwestycyjne tych firm mogą osiągnąć 635 mld dolarów w 2026 roku, a Goldman Sachs szacuje skumulowane wydatki w latach 2025–2027 na 1,15–1,4 bln dolarów. Zmiana ta ma znaczenie, ponieważ coraz większa część inwestycji w infrastrukturę AI jest finansowana długiem i emisją akcji, a nie przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej. Inwestor Citrini ostrzega, że tworzy to samonapędzający się cykl: zaufanie ułatwia finansowanie, finansowanie wspiera inwestycje, a pogorszenie nastrojów może odwrócić ten proces. Oracle już odczuwa presję: szacuje się, że w roku fiskalnym 2026 nakłady inwestycyjne wyniosą 174% operacyjnych przepływów pieniężnych. Firma planuje pozyskać od 45 do 50 mld dolarów na rozwój. Wolne przepływy pieniężne Amazona również gwałtownie spadły, a najnowsze kwartalne nakłady inwestycyjne Microsoftu przewyższyły jego operacyjne przepływy pieniężne. Rynki coraz wyraźniej odróżniają firmy, które przekształcają wydatki na AI w przychody o wyższej marży, od tych, które sprzedają głównie moc obliczeniową. Meta odnotowała wyraźniejsze korzyści dzięki poprawie wyników reklamowych, podczas gdy przedsiębiorstwa intensywnie inwestujące w infrastrukturę są poddawane większej kontroli. Inwestorzy będą obserwować wzrost przychodów z AI, poziom wdrożeń, marże, wolne przepływy pieniężne oraz koszty zadłużenia. Główne ryzyko polega na tym, że inwestycje kapitałowe i podaż będą rosły szybciej niż popyt gotowy za nie zapłacić, co przypomina wcześniejsze boomu infrastrukturalne, takie jak rozwój telekomunikacji: technologia przetrwała, ale wielu inwestorów straciło pieniądze.

Chiński rząd centralny wezwał do stworzenia krajowej sieci blockchain, podczas gdy kraj nadal ogranicza kryptowaluty. Artykuł zestawia październikowy plan gospodarczy Komitetu Centralnego Partii Komunistycznej i Rady Państwa z lutowym komunikatem ośmiu organów państwowych, na czele z bankiem centralnym. W komunikacie stwierdzono, że Bitcoin, Ether i Tether nie powinny być używane w obrocie jako pieniądz, a powiązaną z nimi działalność gospodarczą określono jako nielegalną działalność finansową. Plan nie wymienia żadnej kryptowaluty ani tokena. Mimo to inwestorzy odczytali zapowiedź dotyczącą blockchaina jako potencjalnie pozytywny sygnał dla branży, a kurs Conflux wzrósł w ciągu doby o około 17%. To rozróżnienie jest istotne: poparcie Chin dla infrastruktury blockchain samo w sobie nie oznacza zmiany ograniczeń dotyczących handlu kryptowalutami ani prywatnych aktywów cyfrowych.

Stablecoiny stają się coraz ważniejszym źródłem popytu na krótkoterminowe bony skarbowe USA, choć ich emitenci nadal posiadają mniej niż 1% wszystkich pozostających w obiegu papierów skarbowych. W dokumencie roboczym BIS stwierdzono, że napływ 3,5 mld dolarów do stablecoinów wiązał się ze spadkiem rentowności trzymiesięcznych bonów skarbowych nawet o 4 punkty bazowe w ciągu 10 dni. Efekt koncentruje się na krótkim końcu krzywej dochodowości, a badania sugerują, że umorzenia mogą podnosić rentowności gwałtowniej, niż napływy je obniżają. Większość posiadaczy stablecoinów zabezpieczonych rezerwami nie otrzymuje żadnego oprocentowania, choć emitenci zarabiają na rezerwach inwestowanych w takie aktywa jak bony skarbowe. Artykuł zestawia ten model z USDS i sUSDS od Sky Protocol: sUSDS nalicza zmienną Sky Savings Rate finansowaną z nadwyżki protokołu, zamiast bezpośrednio przekazywać dochód z konkretnej inwestycji w papiery skarbowe. Rozwój stablecoinów może nieznacznie obniżyć krótkoterminowe koszty finansowania rządu, ale szybkie umorzenia mogą nasilić presję w okresach napięć na rynkach. Ogólny wpływ zależy od jakości i płynności rezerw, a także od tego, czy napływy do stablecoinów oznaczają nowy popyt, czy przesunięcie środków z depozytów bankowych.

DeFi coraz częściej pełni funkcję warstwy dystrybucyjnej dla tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego (RWA), zamieniając kwalifikujące się tokeny w zabezpieczenia, aktywa pożyczkowe i instrumenty strategii dochodowych. Tokenizacja tworzy aktywo, a DeFi pomaga mu krążyć i sprawia, że staje się użyteczne. Według artykułu w październiku 2026 r. wartość RWA w łańcuchu, z wyłączeniem stablecoinów, przekraczała 39 mld dolarów. Jednocześnie ponad połowa raportowanej wartości RWA może pozostawać niewykorzystana. Tokeny objęte ograniczeniami dostępu napotykają przeszkody w korzystaniu z otwartych protokołów, dlatego aktywa swobodnie transferowalne i kompozytowalne mają większe szanse na upowszechnienie w DeFi. Jako przykłady wskazano USDS od Sky oraz przynoszący dochód sUSDS. Dane Sky.money z końca października 2026 r. pokazują około 16,24 mld dolarów zabezpieczeń wspierających mniej więcej 10,02 mld dolarów USDS, natomiast podaż sUSDS wynosiła blisko 4,83 mld dolarów. sUSDS nalicza zmienną stopę Sky Savings Rate ustalaną przez system zarządzania — wówczas wynosiła ona 3,80% — i może być używany w różnych protokołach DeFi. Wśród pozostałych omawianych platform znalazły się Morpho, Aave, Kamino, Pendle i Spark. Trend ten może zwiększyć płynność w łańcuchu i popyt na kompozytowalne tokeny, ale wiąże się z ryzykiem kredytowym i ryzykiem wykupu, awariami smart kontraktów i wyroczni, koncentracją oraz kaskadowymi likwidacjami wynikającymi ze strategii wykorzystujących dźwignię. Podane liczby i stopy to dane z konkretnego momentu, a nie gwarancje.

Plany Anthropic dotyczące wejścia na giełdę oraz fala finansowania przedsięwzięć związanych z AI pomogły Wall Street odrobić straty w poniedziałek. S&P 500 wzrósł o 0,70%, a Nasdaq zyskał 0,82%. Meta zarysowała możliwość sprzedaży akcji o wartości 95 mld dolarów, SpaceX uzyskał zobowiązanie na około 40 mld dolarów na dzierżawę procesorów graficznych, a banki zorganizowały około 63 mld dolarów finansowania infrastruktury AI powiązanej z Anthropic. Złożenie przez Anthropic dokumentów dotyczących IPO ponownie rozbudziło zainteresowanie inwestorów akcjami spółek z branży AI, mimo pytań o wysokie koszty sektora i osiągane zyski. Szersze perspektywy pozostają niepewne. Ceny ropy utrzymywały się na podwyższonym poziomie w związku z napięciami na Bliskim Wschodzie, a inwestorzy czekali na decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych i wypowiedzi jej prezesa, Kevina Warsha. Rosnące koszty energii, niepewność polityczna i ogromne inwestycje w AI nasiliły obawy dotyczące inflacji, zadłużenia i przyszłych zysków. Dla traderów kryptowalut odbicie akcji technologicznych może w najbliższym czasie wspierać apetyt na ryzyko, jednak ryzyka makroekonomiczne i geopolityczne nadal mogą wywoływać zmienność na rynku aktywów cyfrowych.

Według monitoringu PPP traderzy na Polymarket oceniają obecnie prawdopodobieństwo debiutu giełdowego Anthropic do 20 listopada na 68% — o 41% więcej niż w ciągu ostatnich 24 godzin. Rynek zostanie rozstrzygnięty jako „Tak” tylko wtedy, gdy akcje Anthropic zaczną być notowane na giełdzie publicznej przed 23:59 czasu wschodniego 20 listopada. Przejęcie spółki przez firmę notowaną na giełdzie oznaczałoby wynik „Nie”. Szanse na debiut giełdowy Anthropic opierają się przede wszystkim na oficjalnych komunikatach spółki i giełd, w tym na odpowiednich dokumentach składanych do SEC, choć na konsensus mogą wpływać również doniesienia wiarygodnych mediów. Rynek odzwierciedla zmieniające się oczekiwania dotyczące potencjalnego debiutu spółki z sektora AI; nie sygnalizuje bezpośrednio zmiany w fundamentach rynku kryptowalut.

Jeff, współzałożyciel Hyperliquid, mówi, że projekt nawiązuje współpracę z Payward, spółką macierzystą Kraken, aby rozwijać instrumenty pochodne on-chain z wykorzystaniem infrastruktury Hyperliquid i wprowadzić na rynek amerykański nową generację kontraktów perpetual. Opisał Kraken jako zaufaną giełdę kryptowalut i wieloletniego zwolennika technologii blockchain. W ogłoszeniu nie podano daty uruchomienia, szczegółów produktu ani informacji o ustaleniach regulacyjnych. Partnerstwo może zwiększyć rozpoznawalność Hyperliquid i wskazywać na rosnące zainteresowanie udostępnianiem użytkownikom w USA kontraktów futures perpetual on-chain, jednak jego praktyczny wpływ będzie zależał od realizacji i jasności regulacyjnej.

Grayscale Research podaje, że roczna zmienność zrealizowana bitcoina wynosi 43% — mniej niż jego średnia z ostatnich 10 lat, wynosząca 64%, oraz poziom 81% sprzed pięciu lat. Z raportu wynika, że bitcoin jest obecnie mniej zmienny niż 57% spółek z indeksu S&P 500, w tym Oracle, Coinbase, Honeywell i SanDisk. Zmienność zrealizowana Coinbase wynosi około 70%, a SanDisk — około 110%. Bitcoin pozostaje bardziej zmienny niż Amazon, którego wskaźnik wynosi mniej więcej 31%, oraz JPMorgan — 20%. Grayscale przypisuje niższą zmienność bitcoina większej płynności, szerszemu udziałowi inwestorów instytucjonalnych i regulowanym produktom inwestycyjnym, takim jak spotowe ETF-y na bitcoina. Dane dotyczą przeszłości i nie przewidują przyszłych wahań cen. Dla traderów mogą one wspierać tezę o bitcoinie jako składniku portfela, ale nie eliminują ryzyka zmienności.

Brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) otworzył 30 września portal do składania wniosków o zezwolenie na działalność w sektorze kryptowalut. Firmy planujące dalszą obsługę klientów w Wielkiej Brytanii powinny złożyć wniosek do 28 lutego 2027 r., przed wejściem w życie szerszego systemu regulacji rynku kryptowalut, przewidzianym na 25 października 2027 r. W ramach procedury uzyskiwania zezwolenia FCA oceni m.in. wymogi dotyczące ochrony aktywów klientów, integralności rynku, ochrony konsumentów i odporności finansowej. Dotychczasowa rejestracja zgodnie z przepisami przeciwdziałającymi praniu pieniędzy nie zastępuje zezwolenia wymaganego w ramach nowych regulacji. Zatwierdzenie działalności w innej jurysdykcji również nie oznacza automatycznie spełnienia wymogów FCA. Firmy kryptowalutowe muszą teraz zaplanować wnioski, zatrudnienie, systemy i kapitał, jednocześnie nadal obsługując klientów. Liczba firm, które złożą wnioski w terminie, rodzaje zezwoleń, o które będą się ubiegać, oraz ich zdolność do spełnienia standardów FCA będą kluczowymi etapami dla brytyjskiego rynku kryptowalut.

Akcje klasy Retail funduszu Fidelity Contrafund zyskały 2,80% w trzecim kwartale 2026 roku, osiągając lepszy wynik niż wzrost indeksu S&P 500 o 2,30% oraz średnia dla podobnych funduszy wynosząca 1,13%. Fidelity Contrafund skorzystał na inwestycjach w globalną rozbudowę infrastruktury AI, a powszechne przyjęcie agenta AI Muse firmy Meta pomogło wzmocnić notowania akcji META. Od połowy roku do lipca akcje SPCX gwałtownie spadły, ponieważ inwestorzy wydawali się zaniepokojeni wysokimi wydatkami spółki na AI. Raport odnotowuje, że akcje zyskiwały mimo ponownego wzrostu napięć między USA a Iranem oraz wyższych cen ropy. Nie zawiera bezpośrednich informacji o rynkach kryptowalut.

Portfele obligacyjne Western Asset osiągnęły w trzecim kwartale 2026 r. wyniki gorsze od benchmarku, ponieważ konflikt i powtarzające się eskalacje militarne na Bliskim Wschodzie zakłóciły dostawy energii i ponownie rozbudziły obawy inflacyjne. Wynikająca z tego zmiana wycen rynkowych odbiła się negatywnie na wynikach. Dobór papierów wartościowych miał pozytywny wpływ, ale duration i pozycjonowanie sektorowe obniżyły wyniki. Komentarz nie podaje danych dotyczących stóp zwrotu portfela ani konkretnych informacji o benchmarku. Dla inwestorów handlujących kryptowalutami raport stanowi raczej sygnał makroekonomiczny niż bezpośredni katalizator dla rynku kryptowalut: inflacja napędzana kosztami energii i zmieniające się oczekiwania dotyczące stóp procentowych mogą wpływać na apetyt na ryzyko na rynkach.

Przewodnik dla nowych użytkowników Polymarket zaleca, aby najpierw sprawdzić, czy można handlować z danej lokalizacji, a następnie utworzyć konto, wpłacić USDC oraz zapoznać się z opłatami i zasadami rynków. Ograniczenia platformy różnią się w zależności od regionu: niektóre regiony są całkowicie zablokowane, a w innych — w tym w USA, Wielkiej Brytanii i we Włoszech, zgodnie z listą sprawdzoną 25 października 2026 r. — można jedynie zamykać pozycje. Użytkownicy mogą więc wyjść z istniejących pozycji, ale nie mogą otwierać nowych. Zasady dostępności mogą się zmieniać, dlatego należy sprawdzać aktualną listę. Konto można utworzyć za pomocą Google, adresu e-mail lub obsługiwanego portfela kryptowalutowego. Wpłat można dokonywać za pośrednictwem różnych sieci; przykładowo minimalna kwota wynosi 20 USD w sieci Ethereum i 3 USD w sieci Solana. Przelewów na błędny adres lub przez niewłaściwą sieć nie można cofnąć. Polymarket informuje, że nie pobiera opłat za wpłaty ani wypłaty, ale zewnętrzni dostawcy usług mogą naliczać osobne opłaty. Opłaty transakcyjne ponoszą tylko takerzy; makerzy nie płacą żadnych. Stawki różnią się w zależności od kategorii rynku i są najwyższe, gdy cena udziału zbliża się do 50%. Przewodnik wspomina o tymczasowej promocji zwalniającej z opłat w wybranych kategoriach, obowiązującej do 31 października 2026 r., i zaleca sprawdzenie aktualnego cennika. Udziały Polymarket odzwierciedlają prawdopodobieństwa wynikające z wyceny rynkowej. Po rozstrzygnięciu rynku wygrywające udziały wypłacają 1 USDC, a przegrywające tracą całą wartość. Artykuł podaje, że dokumentacja programu poleceń Polymarket opisuje nagrody dla osób polecających platformę innym, ale nie przewiduje bonusu za rejestrację dla nowych użytkowników. Traderzy powinni zapoznać się z zasadami rozstrzygania każdego rynku i ryzykować tylko tyle, ile mogą stracić.

Na amerykańskich rynkach akcji w tygodniu zakończonym 23 października 2026 r. panowały mieszane nastroje. Sektor usług komunikacyjnych spadł o 4,36%, a akcje spółek wzrostowych i przemysłowych również straciły na wartości. Siłę wykazały spółki typu value, sektory defensywne oraz akcje związane z energetyką. Wyraźny pozostawał impet poszczególnych spółek z branży giełd finansowych, biotechnologii, farmacji i energetyki. Raport nie zawiera danych dotyczących kryptowalut, dlatego podsumowanie amerykańskiego rynku akcji dostarcza inwestorom w kryptoaktywa jedynie szerszego kontekstu nastrojów rynkowych.

Komentator rynkowy spodziewa się, że na początku tygodnia Bitcoin (BTC) będzie poruszać się w trendzie bocznym, a później może odbić, ostrzega jednak, że wzrosty mogą być ograniczone. W jego ocenie krótkotrwałe spadki mogą stwarzać okazje do zakupów, ale kierunek BTC pozostaje niepewny i zależy częściowo od cen ropy oraz sygnałów makroekonomicznych. W weekend BTC dwukrotnie odrobił straty po spadku poniżej 80 000 dolarów. Artykuł podaje, że w przedziale 79 400–79 600 dolarów zgromadziły się lewarowane pozycje długie o wartości ponad 200 mln dolarów, przez co rynek był narażony na wyprzedaż wywołaną presją płynnościową. W ubiegłym tygodniu spotowe ETF-y na Bitcoin odnotowały 300 mln dolarów napływów netto: w ciągu pierwszych trzech dni napłynął 1 mld dolarów, natomiast w dwóch ostatnich odpłynęło 770 mln dolarów. Według doniesień Strive kupiła 6 182 BTC za 511,4 mln dolarów po średniej cenie bliskiej 82 700 dolarów, zwiększając swoje zasoby do około 43 000 BTC; trwa też realizacja planu dodatkowych zakupów o wartości 1 mld dolarów. MicroStrategy nie kupiła w ubiegłym tygodniu Bitcoinów, lecz odkupiła akcje uprzywilejowane za 200 mln dolarów. Komentator wskazał również oczekiwania dotyczące polityki Rezerwy Federalnej, nadchodzące dane o inflacji i PKB w USA oraz ceny ropy jako kluczowe czynniki wpływające na rynek. Perspektywy pozostają ostrożne: BTC może odbić, ale nie ma potwierdzenia trwałego wzrostu.

OpenAI twierdzi, że jej systemy sztucznej inteligencji osiągnęły znaczące wyniki w matematyce, informatyce i fizyce, a dowody zostały formalnie sprawdzone w Lean. Wśród tych twierdzeń znajdują się dowód lokalnego przypuszczenia o wygładzaniu we wszystkich wymiarach oraz obalenie hipotezy czasu wykładniczego (ETH), od dawna przyjmowanego założenia w teorii złożoności obliczeniowej. OpenAI uważa, że wynik dotyczący ETH może skłonić badaczy do ponownego rozważenia teoretycznych ograniczeń algorytmów, choć do uzyskania praktycznych usprawnień potrzebne będą dalsze prace. W fizyce OpenAI informuje o ścisłym dowodzie istnienia czterowymiarowych kwantowych teorii pola, w tym chromodynamiki kwantowej, a także o pracach nad problemem istnienia Yang–Millsa. Wyniki ocenią zewnętrzne grupy ekspertów; w grupie informatycznej znaleźli się Russell Impagliazzo i Ramamohan Paturi, twórcy ETH, natomiast grupie fizycznej przewodzi laureat Nagrody Nobla David Gross. OpenAI twierdzi, że dowody i materiały uzupełniające dotyczące niektórych wyników są publicznie dostępne, a współpracownicy z dziedziny fizyki przygotują własne opracowanie. Firma ogłosiła również przekazanie 5 milionów dolarów Fundacji Simonsa na warsztaty, konferencje i powiązane badania. Twierdzenia te nadal podlegają niezależnej ocenie akademickiej. Hipoteza czasu wykładniczego to pojęcie z teoretycznej informatyki, a nie Ethereum ani wskaźnik rynku kryptowalut.

Alex Thorn, szef działu badań w Galaxy, twierdzi, że dno bessy na rynku Bitcoina mogło już zostać osiągnięte. Wskazuje na słabnącą presję sprzedażową, mniejszą skalę spekulacji oraz mocniejsze argumenty za deprecjacją walut fiducjarnych. Jego zdaniem warunki te mogą sprawić, że jest to strategicznie dobry moment na zwiększenie zasobów Bitcoina, choć jest to jego ocena, a nie potwierdzenie osiągnięcia przez rynek dna. Thorn podaje, że miesięczne odpływy Bitcoinów, które pozostawały nieaktywne przez ponad pięć lat, spadły ze średnio 67 000 BTC w 2024 r. do 47 000 w 2025 r. i 34 000 w 2026 r. Dane CFTC pokazują również, że łączna wartość długich pozycji zarządzających aktywami w kontraktach futures CME na Bitcoina zmniejszyła się o 57% — ze szczytowych 43 300 BTC do 18 400 BTC. Krótkie pozycje netto funduszy korzystających z dźwigni spadły z 71 400 BTC do 30 600 BTC. Thorn postrzega to jako dowód, że kapitał spekulacyjny i kapitał wykorzystywany w transakcjach bazowych w dużej mierze wycofały się z rynku. Wskazuje też na federalny dług USA przekraczający 40,44 bln dolarów, roczne koszty odsetek wynoszące 1,28 bln dolarów oraz utrzymujące się deficyty budżetowe jako czynniki wspierające tezę o Bitcoinie jako zabezpieczeniu. Thorn twierdzi, że w poprzednich cyklach, m.in. w 2016 r. oraz w latach 2018–19, rynek ponownie preferował blockchain dla przedsiębiorstw zamiast Bitcoina, zanim nastąpiły kolejne wzrosty jego ceny. Inwestorzy powinni pamiętać, że wskaźniki te nie gwarantują odwrócenia trendu; nadal istotne są zmiany cen, płynność i pozycjonowanie.